核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务和运营业绩 收入为2250万美元 但综合税后亏损达3080万美元 主要归因于非现金项目亏损2020万美元 [1][4][5] - 位于墨西哥的Mercedes矿当季黄金产量为6219盎司 但运营受到开发不足和Marianas矿段通风问题的显著影响 导致开采活动步伐受阻 [3][4][9] - 公司正在进行一项战略评估 旨在探索包括资本重组 资产出售 合并等在内的战略和财务方案 以提升公司价值 [3][5][18] - 公司流动性紧张 截至2025年9月30日现金及短期投资总额为230万美元 营运资金缺口为1.131亿美元 持续经营能力存在重大不确定性 [24][25][26] 财务业绩 - 2025年第三季度收入为2250万美元 九个月运营活动所用现金为600万美元 投资活动所用现金为1140万美元 融资活动产生现金1300万美元 [4][24] - 第三季度综合税后亏损为3080万美元 每股亏损0.11美元 调整后亏损为1060万美元 每股亏损0.04美元 加权平均流通股数为292,175,785股 [4][5][21] - 亏损主要受非现金项目影响 包括嵌入式衍生品和流协议公允价值变动 认股权负债估值损失以及未实现汇兑损失 总计2020万美元 [5][21] - 公司持有现金及短期投资总额为230万美元 较2024年12月31日的670万美元有所下降 营运资金缺口为1.131亿美元 [24][25] 生产运营 - Mercedes矿在第三季度生产黄金6219盎司 白银18,866盎司 销售黄金6271盎司 平均实现金价为每盎司3473美元 [4][5][6] - 当季开采吨数为76,211吨 加工吨数为79,457吨 开采平均金品位为2.84克/吨 加工平均金品位为2.53克/吨 黄金回收率为96% [4][6][8] - 销售每盎司黄金的现金成本为3161美元 全部维持成本为3563美元 当季完成开发进尺1257米 [4][6][12] - 产量主要来自San Martin, Marianas, Diluvio, Rey de Oro和Barrancas矿段 但由于过渡出高品位的San Martin矿段 开采物料的金银平均品位较近几个季度有所下降 [8] 运营挑战与应对 - 生产与开发受到两大因素显著影响 一是2025年初承包商表现不佳导致的持续开发和生产工作面不足 二是Marianas矿段地质条件不佳影响通风改善进度 [3][9] - 公司已实施全面的恢复计划 包括更换承包商 并将生产重心从Marianas暂时转移至Rey de Oro和Rey de Oro Alta矿段 这些矿段预计将为2025年第四季度和2026年第一季度的产量做出贡献 [9] - 针对Marianas通风问题 原计划的主通风天井因稳定性风险被判定不可行 管理团队重新设计通风方案 采用井下滴井方式 2025年第三季度已完成两个滴井 [11] 战略评估与融资 - 公司于2025年第一季度启动战略评估程序 评估选项包括资本重组 资产出售 合并 合资 业务组合或其任何组合 截至公告日该评估仍在积极进行中 [5][18] - 2025年4月10日 公司与Sandstorm和Equinox达成协议 将2025年2月至11月的月度利息支付推迟至2025年12月31日 延期利息按年利率7%按月复利计息 [16] - 2025年5月8日 公司向Sandstorm全资子公司发行了本金最高达650万美元的有担保本票 用于营运资金 截至公告日已提取总额为540万美元 [16][17] 项目进展 - Corani项目在第三季度的活动主要集中在持续的社区支持倡议 以及营地周边和项目区域内的维护和环境监测工作 公司与当地社区保持着良好的工作关系 [14][15] - 公司继续研究为Corani项目开发融资的替代方案 同时支持完成所需输电线路以及Antapata变电站的连接和调试 以便为当地社区供电 [15] - 第三季度公司在Marianas和Diluvio矿段继续进行圈定和加密钻探 相关支出为50万美元 旨在提高矿产资源分类级别的置信度 [13]