文章核心观点 - 著名估值教授Aswath Damodaran在黄金价格突破每盎司4300美元时 重申了沃伦·巴菲特长期持有的观点 即黄金并非真正的金融资产 而是一种“收藏品” [1][2] - 黄金的价格由“情绪和动量”驱动 而非内在价值 因其不产生现金流而无法像股票或债券一样被估值 [2][4] - 尽管黄金在2025年出现大幅上涨 但其长期回报率历史上远低于能产生有形现金流的股票 [6] 黄金价格表现 - 黄金价格在文章发布时交易于每盎司4,149.00美元 上涨0.66% 其历史最高点为每盎司4,381.60美元 [7] - 黄金价格在过去六个月上涨24.31% 在过去一年上涨57.74% [7] - 2025年黄金价格飙升了50% [5] 黄金属性与驱动因素分析 - 黄金被归类为收藏品 其价值由供需决定 功能类似于稀有画作或棒球卡 [2][4] - 黄金的主要历史角色是基于欲望、稀缺性和耐用性的价值储存手段 也可作为珠宝商品或低效货币 [5] - 2025年的价格飙升归因于对央行的不信任和全球不确定性等因素 这扩大了黄金买家的利基市场 [5] 相关黄金ETF表现 - 列出了多只黄金ETF及其年内至今和一年期表现 例如Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (FGDL) 年内表现54.35% 一年表现55.89% [8] - Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU) 年内表现54.39% 一年表现56.54% GraniteShares Gold Trust (BAR) 年内表现54.46% 一年表现56.55% [8] - 其他ETF如SPDR Gold Trust (GLD) 一年表现50.39% iShares Gold Trust Micro (IAUM) 年内表现54.56% 一年表现56.75% [9]