评级与目标价调整 - 摩根大通分析师Mark R Murphy将CoreWeave评级下调至中性，目标价从135美元降至110美元 [1] - 尽管长期机会依然巨大，但股票走势预计将充满波动，对投资者的风险承受能力要求较高 [1][6] 第三季度业绩与供应链挑战 - 第三季度未完成订单额几乎翻倍，达到创纪录的560亿美元 [1] - 由于单一第三方数据中心开发商进度延迟，导致建设推迟，迫使公司将部分收入从第四季度转移至次年第一季度 [2] - 该问题导致管理层将2025财年收入指引下调1.5亿美元，资本支出降低85亿美元 [2] - 此次被描述为一个"产能受限的季度"，表明公司也开始感受到全球电力和计算基础设施的紧张局面 [3] 公司运营与财务表现 - 公司收入同比增长134%，运营利润比预期高出4000万美元 [4] - 新增重要客户包括Crowdstrike、Rakuten、Poolside AI、Jasper Therapeutics和美国国家航空航天局等 [4] - 通过CoreWeave Federal部门，主权需求正在形成，服务于NASA喷气推进实验室和英国政府等机构 [4] 长期增长前景 - 摩根大通基本面上仍持建设性观点，预计CoreWeave在2025财年收入将增长166% [5] - 预计2026年资本支出将增加一倍以上，显示出对AI计算能力需求的信心 [5] - 未完成订单显示AI需求依然强劲，主要变化在于交付时间 [6]