投资评级与财务预测 - 高盛将Piper Sandler Companies的评级从中性上调至买入，目标股价为386美元，较近期收盘价有18%的上涨空间 [1] - 高盛预测公司到2027年的收入复合年增长率为12.5%，较同行高出约200个基点 [2] - 高盛预测公司2025年营收为17.5亿美元，2026年增至19.9亿美元，每股收益分别为15.37美元和17.94美元 [8] 并购业务优势 - 公司的并购项目储备自2024年初以来增长约110%，是同行增速的两倍以上 [3] - 公司在中等市值并购领域实力强劲，自2019年以来该业务贡献了其65%的费用，显著高于48%的行业平均水平 [3] - 中等市值交易量在本周期内比大型交易下降更剧烈，但高盛认为其因交易周转率更高而具备更快反弹的潜力 [4] 金融领域投行业务 - 公司以金融业为重点的投行和交易业务有望从行业活动复苏中受益，预计2025年全球银行并购交易额将超过10年平均水平的两倍，美国银行并购交易额增长约70% [5] - 金融业并购和债务资本市场的持续势头受到潜在监管放松以及利率下降减少银行资产负债表未实现损失的支持，若该板块正常化，高盛估计其收入和每股收益将有6-12%和10-18%的上升空间 [6] 科技并购战略增长 - 公司对科技行业的持续投资是关键增长驱动力，科技板块是其并购费用的最大来源 [7] - 公司通过内部举措和收购扩大了科技咨询业务，在一个约占2025年总并购活动21%的市场中获得了更大份额 [7] 市政金融的周期性机遇 - 随着利率下降，公司的市政金融业务有望实现周期性增长 [8] - 预计美联储在2025年至2027年间将降息五次，公司预测2024年至2027年市政金融收入每年增长14%，历史上该领域活动在利率下降时会增加 [8]