港股市场整体表现 - 上周恒生指数上涨1.3%，恒生科技指数下跌1.2%，恒生港股通指数上涨0.9% [1] - 港股周二涨至1个月高位，恒生指数收盘上涨0.2%，恒生科技指数上涨0.2% [1] - 分析认为港股短期以震荡为主，上行斜率或放缓，演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"的特征 [1][4] 科技股板块分析 - 市场对科技股泡沫和人工智能投资支出的可持续性担忧升温 [1][4] - 过去一个月科技股的狂热情绪正在消退，投资者担心泡沫估值 [4] - 科技股交易的拥挤程度有所缓解但不太明显，预计未来科技股表现将分化，没有盈利支持的股票将大幅下跌 [4] - 从中长期配置来看，AI科技仍是主线之一，当前位置具有吸引力 [1] 市场情绪与资金流向 - 交易员关注基本面数据恢复及宏观经济部门的表现 [1] - 一项衡量分红股表现的关键指标在过去一个月中改变了与科技公司相比的弱势，表明交易员转向更为防御性的立场 [4] - 港股的11月基本面驱动效应强，仍要重视高景气板块的价值 [4] 投资策略建议 - 在配置上采用杠铃策略，港股稳定价值类资产，尤其是AH溢价相对较高的H股作为底仓长期配置 [4] - 港股景气成长类资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕育机会 [4] - 港股牛市的基础并未破坏，但演进方式非单边快速上涨 [4]