产品获批与发行 - 新三板挂牌企业钢研功能获批面向专业投资者非公开发行总额不超过3亿元的科技创新可转换公司债券，期限不超过6年，由国信证券承销 [1] - 钢研功能科创可转债项目状态更新为“通过”，债券简称“钢研转债”，拟募资3亿元用于高精度精密合金箔材项目建设 [2] - 深圳市智胜新电子科技股份有限公司的科创可转债发行申请也已获上交所受理，计划发行相应债券6000万元，由平安证券承销 [2] 产品条款与结构 - 科创可转债发行人设置了转股价格、价格修正、赎回、回售等相关转股条款 [2] - 首个转股申报期首日为发行结束之日起6个月后的第1个交易日，转股申报期为连续10个交易日，随后每3个月设置1个转股申报期 [2] - 科创可转债是在科创债基础上设置可转换成公司股份条款的创新债券品种，实现“债性”与“股性”的有机结合 [2][3] 对科技型企业的意义 - 科创可转债为科技型企业提供新的融资解决方案，降低了科技型企业的融资成本，减轻了早期的利息负担 [4] - 该产品用“未来股权”替代“当期资产”做信用支撑，投资者愿意接受较低利息，核心是看中未来可分享企业成长红利的权利 [4] - 在企业早期现金流紧张时，通过发行科创可转债可以获得低息资金支持，待企业壮大估值上涨后，投资者可选择转股退出，减少企业财务压力 [5][6] 对投资机构的影响 - 科创可转债主要面向股权投资机构等专业投资者发行，有效解决了其“投前看不准、投后不好退”的难题 [7] - 对股权投资机构而言，该产品丰富了投资工具，延长了资本陪伴周期，有助于形成“投早、投小、投长”的良性循环 [7] - 股权投资机构可在债券上市后转让份额，或等待条件转股后在二级市场变现，提供了比IPO或并购更灵活可控的退出路径 [7]