核心财务表现 - 前三季度实现营收1535.82亿元，同比增长7.96% [1] - 前三季度归母净利润同比下降16.97%至86.35亿元，出现“增收不增利”局面 [1] - 第三季度单季度净利润同比下降31.23%至22.98亿元 [1][4] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润为54.75亿元，同比下降34.39% [3] - 前三季度毛利率同比下滑2.36个百分点至18.40%，净利率同比减少1.71个百分点至5.62% [4] 销量与市场表现 - 前三季度总销量突破92.34万辆，同比增长8.15% [1][8] - 前三季度新能源车型销售27.85万辆，同比增长31.67%，新能源渗透率为30.16% [8][9] - 公司新能源销量在全国市场的占比为2.48%，其渗透率低于行业46.1%的平均水平 [9] - 海外市场销售33.42万辆，同比增长3.06%，占总销量36.19%，第三季度海外销售13.65万辆，增长势头强劲 [10] 成本与费用投入 - 前三季度销售费用高达79.48亿元，相比去年同期的51.10亿元大幅增长 [4] - 销售费用增加主要由于加速构建直连用户的新渠道模式以及加大新车型、新技术的上市宣传 [4] - 前三季度研发投入为66.36亿元 [5] 产品结构与高端化进展 - 2025年第三季度单车平均指导价突破18万元 [5] - 20万元以上车型销售突破10万辆，同比增长40.83%，高端产品销售占比持续提升 [5] - 哈弗品牌累计销量52.85万辆，同比增长12.03%，占总销量57.23% [10] - 魏牌销量为6.36万辆，同比增长96.35%，为销量同比增幅最高的品牌 [10] 战略动向与未来展望 - 公司推出全新坦克400等新车型，定位“潮酷越野SUV”，旨在拥抱年轻市场 [11][13] - 公司董事长魏建军通过参与电竞直播等创新营销方式贴近年轻群体，为品牌建立情感标识 [13][14] - 公司不痴迷于销量排名，更注重健康发展，追求有意义的销量而非“销量至上” [6] - 分析认为，伴随直营渠道投入效果显现，未来有望逐步降低销售费用，新车型将进一步完善产品矩阵 [5]