行业趋势与市场环境 - 激光雷达产业受益于“智驾平权”趋势和技术进步带来的成本大幅下降，已进入放量兑现期 [1] - 全球投资者正对激光雷达企业进行系统性价值重估，投资热度持续攀升 [1] - 以机器人为代表的非车载场景是激光雷达未来更大的增量应用市场，技术积累可从车规级领域复用 [3][7] 公司资本化进程 - 图达通境外发行上市备案已于10月14日获中国证监会批准，并于11月12日通过港交所聆讯，即将登陆港股 [1] - 公司上市后将与速腾聚创、禾赛共同构成港股市场的全球“激光雷达三强” [1] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的6630.2万美元增长至2024年的1.6亿美元，规模持续扩容 [2] - 2024年交付约23万台汽车级激光雷达，2025年前9个月交付约18.11万台，同比增加7.7% [2] - 毛利率显著优化，2025年前5月整体毛利率升至12.9%，猎鹰系列毛利率攀升至16.3%，进入明确盈利能力上升通道 [3][4] - 自2022年以来亏损规模连续收窄，盈利潜力正加速释放 [3] 市场地位与客户拓展 - 按2024年车规级激光雷达解决方案收入计算，公司全球市占率为12.8% [2] - 在乘用车领域，蔚来已在9款车型上采用其解决方案，猎鹰系列累计交付超60万台 [2] - 已获得14家主机厂及ADAS/ADS公司的定点订单，客户覆盖商用车、乘用电动汽车及网约车服务，多元化特征显著 [7] - 定点订单预计将在一年内转化为实际销售，短期增长确定性极强 [7] 产品与技术优势 - 公司采取“双技术路线并行”战略，拥有高性能猎鹰系列（1550nm）和平台化灵雀系列（905nm/940nm），并实现双路线产品规模化量产 [6] - 是目前唯一能同时量产1550nm和905nm激光雷达的厂商 [6] - 在固态技术方面推出蜂鸟D1，具备超大视场角与极近盲区，已获国内头部汽车集团高端品牌车型定点，是全球首批将纯固态技术引入乘用车前装量产领域的企业 [6] 增长前景与战略布局 - 公司已战略性切入机器人赛道，获得九识智能、中立股份等头部企业大规模订单，覆盖物流、环卫、搬运等领域 [3] - 长期看，机器人业务有望成为公司的第二增长曲线 [7] - 公司绝大部分收入目前来自国内市场，未来计划将成功模式复制到海外市场，全球竞争力有望提升 [7]