核心观点 - 公司发布2025年前九个月中期报告，调整后EBITDA实现温和增长，主要得益于绿色能源和电网两大核心业务板块的强劲表现 [1][2] - 公司上调2025年全年调整后EBITDA指引区间，并收窄投资指引范围，反映出对全年业绩的信心 [13] - 业务发展取得显著进展，特别是在绿色能源装机容量提升、电网长期投资计划获批以及储能项目最终投资决策方面 [5][6] 财务业绩 - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.051亿欧元，同比增长2.0% [2] - 绿色能源板块是最大贡献者，占调整后EBITDA总额的53.2% [2] - 总投资额为5.299亿欧元，同比下降9.2%，主要因部分项目达到商业运营日期 [3] - 投资主要集中在电网板块（占总投资51.3%）和绿色能源板块（占总投资41.4%） [3] - 净债务增长10.6%至17.827亿欧元，但FFO LTM/净债务比率降至23.4%，信用评级确认为'BBB+'（稳定展望） [4] - 每股股息为0.683欧元，总计4940万欧元，已于2025年上半年支付 [13] 业务发展 - 绿色能源板块：已安装容量从1.4吉瓦增至2.1吉瓦；已获容量从3.1吉瓦增至3.4吉瓦 [5] - 对立陶宛的Kelmė（147.4兆瓦）、Kruonis（99.2兆瓦）和Mažeikiai（45.1兆瓦）电池储能系统项目做出最终投资决策 [5] - 多个可再生能源项目达到商业运营日期，包括立陶宛Kelmė风电场（313.7兆瓦）、波兰Silesia风电场II（136.8兆瓦）等 [11] - 电网板块：为期十年（2024-2033）的35亿欧元投资计划获监管机构批准，较原计划增长40% [6] - 2026年监管资产基数为19亿欧元，加权平均资本成本为5.74%，已安装智能电表数量达到124万个 [6] - 备用容量板块：在波兰容量机制拍卖中获胜，确保2026年第一季度和第四季度分别有381兆瓦和484兆瓦的容量可用性 [6] - 客户与解决方案板块：与立陶宛输电系统运营商签署为期7年的购电协议，固定价格为每兆瓦时74.5欧元，年供应量最高达160吉瓦时 [7] - 签署高达380万欧元的赠款协议，用于开发波罗的海地区电动汽车充电基础设施；已安装1558个电动汽车充电点 [7] 可持续性表现 - 绿色发电占比为66.0%，同比下降17.6个百分点，原因是Elektrėnai综合设施提供了新服务导致其发电比例相对较高 [8] - 温室气体总排放量为348万吨二氧化碳当量，同比增长22.5% [9] - 范围1排放同比大幅增长92.1%，范围2排放同比略降0.9%，范围3排放因电力销售增加（尤其在波兰）同比增长14.4% [9] - 碳强度（范围1和2）为每千瓦时223克二氧化碳当量，同比增长9.3% [10] - 员工可记录总工伤事故率为0.97，承包商可记录总工伤事故率为0.71，电子净推荐值为66.8，高层管理职位中女性占比为28.0% [12] 关键财务指标与指引更新 - 绿色能源板块调整后EBITDA同比增长19.1%，电网板块调整后EBITDA同比增长16.4% [14] - 客户与解决方案板块调整后EBITDA为-4300万欧元，去年同期为1110万欧元 [14] - 净盈利为1.324亿欧元，同比下降38.1%；每股收益为1.83欧元，同比下降38.2% [14] - 公司将2025年全年调整后EBITDA指引区间收窄至5.1亿至5.4亿欧元，投资指引更新为7亿至8亿欧元 [13]