商品指数表现 - 中证商品期货价格指数收报1487.7点，较前一交易日上涨7.73点，涨幅0.52% [1] - 中证商品期货指数收报2053.27点，较前一交易日上涨11.28点，涨幅0.55% [1] 领涨品种及驱动因素 - 白银价格涨幅超过2%，继续领涨商品市场 [1] - 沪锡主力合约收涨1.75%，印尼打击非法锡矿导致10月锡锭出口显著减少，佤邦复产进度缓慢 [2] - 国内锡加工费处于低位，冶炼厂亏损且原料库存缩紧，开工率低于正常水平，供应总体偏紧 [2] - 锡需求在人工智能和新能源等领域展现出结构性支撑韧性，精炼锡显性库存进一步去化 [2] - SC原油主力合约收涨1.52%，美国对俄罗斯制裁及对委内瑞拉施压令原油供应预期显著收缩 [3] - 沪铅、低硫燃料油、菜油、铁矿石、合成橡胶价格涨幅均超过1% [1] 领跌品种及驱动因素 - 集运欧线期货2512和2602合约跌幅均超过3%，航司挺价乏力且马士基下调开舱价施压近月合约 [4] - 胡塞武装宣布暂停红海封锁的消息压制集运欧线远月合约价格 [4] - 11月下旬提涨落空限制12月合约上行高度，2602合约存在更多博弈矛盾 [4] - 鸡蛋期货主力合约跌幅超过3%，定价逻辑转向预期端，供给过剩矛盾尚未根本解决 [5] - 鸡蛋近月合约临近交割面临基差回归，上方存在较大压力 [5] - 红枣期货跌幅超过2%，前期锁定的陈枣正以低于盘面600至1000元/吨的价格出售，抛售压力增大 [7] - 预计今年红枣产量在55万吨上下5万吨区间，整体供需过剩较为明显 [7] 后市展望 - 锡价预计震荡偏强运行 [2] - 原油地缘因素为短线情绪支撑，但消息干扰大且无实质供应危机，支撑力度边际弱化 [3] - 原油宏观面利好反馈不敏感，需警惕避险情绪升温与美国政府停摆风险 [3] - 原油短期震荡难破，基本面压力未消，中长期仍受压制，上行仅依赖地缘事件落地 [3] - 集运欧线2604合约在传统淡季属性及26年供给压力下，存在高估可能性，估值上边际大概率持平于今年10月合约 [4] - 红枣期货维持反弹做空策略 [7]