投资评级与目标价 - MoffettNathanson重申对Netflix的买入评级和1400美元目标价 [1] - 1400美元目标价基于2027年每股收益预期的36.4倍市盈率 [4] - 该市盈率对应的市盈增长比率为1.47，低于标普500指数的平均水平 [4] 近期市场担忧 - 公司股价在第三季度财报后出现抛售，引发市场对其长期增长轨迹的争论 [2] - 看跌观点主要集中在用户参与度增长放缓、潜在内容深度问题以及行业整合可能增加对授权节目依赖的风险 [2] 增长驱动力与机遇 - 公司通过原创内容和包括体育在内的直播节目，展现出可持续的用户参与度增长潜力 [3] - 广告层级和更广泛的平台扩张存在货币化机会 [3] - 更积极的广告层级定价以及通过Netflix广告套件和第三方需求方平台整合提升广告货币化能力，可能推动增长加速 [4] - 若全球广告层级单用户平均收入指标在2027年增加1美元，将使广告层级总收入提升16%，并推动盈利预期上调最高9% [4] 投资观点 - 近期的股价疲软为投资者提供了有吸引力的入场点 [1] - 公司的增长机会依然存在 [1]