核心观点 - 公司宣布2025年第三季度财务业绩，管理层认为该季度为业绩低点，并已采取果断措施调整成本结构和解决运营挑战 [1][2] - 公司退出加利福尼亚州市场以消除持续的现金流失，将资源集中于具有竞争优势的内华达州和佛罗里达州市场 [3] - 剔除一次性项目后，潜在毛利率约为45%，反映了种植平台的实力和维持健康经济效益下的价格竞争能力 [2] - 10月份在内华达州和佛罗里达州的业绩连续改善，表明公司已度过拐点，BHO实验室预计在年底前投产 [2][3] 财务业绩摘要 - 第三季度总收入为2330万美元，较去年同期的3220万美元下降27.6% [4][5] - 第三季度净亏损4400万美元，其中包括2980万美元的非现金减值损失；去年同期净亏损为740万美元 [4][5] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润亏损410万美元，去年同期为盈利130万美元 [4][5] - 毛利率为21.3%，较去年同期的51.9%下降；剔除一次性成本后的毛利率约为45% [5][9] - 总费用为4620万美元，较去年同期的2000万美元增长130.8%，其中包含2980万美元的减值损失；运营费用为1390万美元，同比下降21.3% [5][9] 资产负债表状况 - 现金为1720万美元，较2024年12月31日的2340万美元减少 [5] - 总资产为1.585亿美元，较2024年12月31日的2.067亿美元减少 [5] - 总负债为1.039亿美元，较2024年12月31日的9400万美元增加 [6] - 股东权益为5458万美元，较2024年12月31日的1.127亿美元减少 [22] 近期运营动态 - 7月11日推出改良后的忠诚度计划 [13] - 9月9日在佛罗里达州推出HaHa品牌快效软糖产品 [13] - 10月13日和10月20日分别在佛罗里达州开设DeLand和Pace药房 [13] - 11月3日宣布剥离并关闭其在加利福尼亚州的业务 [13] 非GAAP财务指标 - 调整后税息折旧及摊销前利润的计算基于净亏损，加回利息净额、所得税拨备、折旧和摊销等项目 [14][15] - 2025年第三季度特别加回了2980万美元的减值损失、220万美元的资产出售损失、350万美元的滞销库存准备金等项目 [15]