文章核心观点 - 公司发布2025年第三季度未经审计财报，并重申在2025年底前实现运营现金流盈亏平衡的指引 [1][5] - 公司在多个机场的开发和租赁活动取得显著进展，并通过合资伙伴关系等创新融资模式支持增长 [9][15] - 公司正将其业务模式从方法论构建转向规模化可重复执行，为2026年开发速度和2027年运营量的阶梯式增长做好准备 [12] 财务业绩 - 2025年第三季度合并营收同比增长78.2%，环比增长10.8% [5] - 期末在建工程和在建资产超过3.08亿美元，同比增加1.08亿美元 [5] - 合并现金及美国国债总额为4790万美元，并可动用2亿美元的银行建设仓储融资额度 [5] - 义务集团（Obligated Group）2025年第三季度营收环比增长约8.2% [5] - 义务集团2025年第三季度经营活动产生的净现金达到约420万美元，环比增长92.2%，其现金及美国国债总额为2380万美元 [5] 业务运营与开发进展 - 公司目前拥有或正在开发23个机场的园区，并重申到2025年底再增加4个机场的指引 [9] - 达拉斯爱迪生机场（ADS）在第三季度获得最后占用证书并全面投入运营，丹森百年机场（APA）已获得几乎所有占用证书并开始居民飞行运营 [9] - 迈阿密Opa Locka机场（OPF）二期预计于2026年第二季度完工，将增加111,720平方英尺的可租赁面积 [9] - 哈特福德布拉德利国际机场（BDL）于2025年10月破土动工，预计2026年第四季度完工，盐湖城机场（SLC）已开始场地工作 [9] - 达拉斯爱迪生机场（ADS）二期的拆除工作接近完成 [9] 租赁活动 - 稳定运营的园区每平方英尺收入继续高于预期，并随着旧机库租约到期续签而增长 [9] - 新开园区中，达拉斯爱迪生机场（ADS）一期和凤凰城鹿谷机场（DVT）一期入住率均已超过50%，丹森百年机场（APA）已全面运营并拥有四份租约 [9] - 预租赁试点已成为永久性计划，布拉德利国际机场（BDL）和杜勒斯国际机场（IAD）已签订有约束力的租约，分别计划于2026年第四季度和2027年第三季度开始运营 [9] 资本形成与融资 - 公司与摩根大通银行签订了2亿美元的建设仓储融资 facility，期限5年，并通过利率互换锁定了4.73%的固定利率，该融资可扩展至3亿美元 [15] - 公司继续探索融资方案以最小化资本成本，包括可能发行5年期7500万至1亿美元的额外免税债券 [15] - 公司与合资伙伴签署了有约束力的意向书，合资伙伴将向公司支付3075万美元现金，以换取迈阿密OPF机场二期一个SH34机库特殊目的实体75%的参与权 [9]