文章核心观点 - 中信证券研报展望2026年医药投资趋势，认为医疗健康产业有望延续内外因催化因素，行业将回归临床价值和需求导向的市场价格定价体系，带来稳定持续的国内医药市场环境和长坡厚雪的发展主基调，上市公司有望迎来持续稳定的业绩增长趋势，因此医药行业是有望继续维持超配的行业 [1] 行业趋势与市场环境 - 中国医药企业在创新领域的集中兑现，以及政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策，是医疗健康产业的内外因催化因素 [1] - 医疗健康产业开始逐步重新回归到临床价值和需求导向的市场价格定价体系 [1] - 这将带来稳定且持续的国内医药市场环境和长坡厚雪的发展主基调 [1] - 上市公司有望迎来持续且稳定的业绩增长趋势，带来行业成长确定性的贝塔 [1] 2026年投资布局主线 - 创新驱动和国际化：在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海的相关标的 [1] - 自主可控：预计未来可能还会陆续面临地缘政治扰动带来的风险，应更多关注自主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的 [1] - 新政新气象：受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的 [1]