万联证券主要观点如下： 2025年Q1-Q3，正极环节营收为908.81亿元，同比增长24.09%；归母净利润为1.29亿元，与24年同期相 比，实现由亏转盈。2025年Q3，在下游需求回升带动下，正极环节盈利修复加快，环比显著改善。 2025年Q3，正极环节营收为344.37亿元，同比增长31.62%，环比增长13.01%；归母净利润为3.15亿元， 同环比均实现大幅回升。 智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，2025年Q1-Q3，电池环节营业收入为4172.73亿元，同比增长 11.92%；归母净利润为555.65亿元，同比增长36.83%。2025年Q3，随着新能源汽车销量持续增长、动 力电池装机量保持高位，电池环节营收及盈利水平显著回升，同环比实现高增长。分环节看，25Q3在 下游需求回升带动下，正极环节盈利修复加快，环比显著改善；Q3负极环节盈利水平同比大幅提升， 但在二季度高基数影响下，环比略有回落。 负极材料：2025年前三季度负极环节业绩实现同比高增长 2025年前三季度，锂电下游需求总体保持稳定，新能源汽车销量稳步增长，带动产业链营收同比提升， 盈利水平较去年同期明显改善。 2025年Q ...