黄金税收新政核心内容 - 财政部与税务总局发布黄金税收新规 自11月1日起实施至2027年12月31日 适用时间以实物交割出库时间为准 [1] - 新政以"纯度+功能"明确区分黄金的投资性与非投资性用途 投资性黄金指纯度99.5%及以上且用于投资的金条、金块、金锭、金片或法定金质货币 [3] - 标准黄金的规格包括AU99.99、AU99.95、AU99.9、AU99.5 重量规格为50克、100克、1公斤、3公斤、12.5公斤 [3] - 对于未实物交割的场内交易 卖出方仍免征增值税 保障期货、电子盘等市场流动性 [3] 税收政策具体调整 - 投资性黄金的上海黄金交易所会员单位可享增值税即征即退 但销售时只能开具普通发票 阻断抵扣套利链条 [4] - 非投资性黄金的会员单位购入时免税 但进项税扣除率从13%降至6% 加工销售后可开具专用发票 成本因此增加7% [4] - 企业的成本增加最终将传导至零售终端 导致购买黄金饰品的价格上涨 [4] 对零售市场价格的影响 - 11月4日后 老庙黄金、周生生等金店单日涨幅超过5% 中国黄金一度上调78元/克 单日涨幅超6% [5] - 京东、淘宝平台在售黄金珠宝品牌价格大幅上调至1000元/克以上 较新政前的930元/克左右上涨70元/克以上 [5] - 深圳水贝黄金交易中心的黄金挂牌价在11月初每克上涨60元左右 [5] - 新规实施半个月后 金店的成本压力可能尚未完全传导至零售终端 [6] 不同销售渠道的价差与竞争格局 - 投资实物金的渠道不同将导致价格出现更大差异 各大银行、中国金币总公司等上海黄金交易所会员单位销售的金条可少缴7%左右的税 相比非会员单位金店更具成本优势 [6] - 商场金店内销售的投资金条价格为上海黄金交易所实时金价加收手续费 例如50克金条为实时金价957元/克加每克15元手续费 [6] 对黄金投资产品的影响 - 税收带来的价格差异使非交易所实物黄金的投资吸引力下降 银行积存金、黄金ETF等产品吸引力提升 [7] - 多家银行机构上调积存金起购门槛 中信银行将定期积存最低定投金额从1000元调整为1500元 建设银行将日积存起点金额从1000元上调为1200元 [7][9] - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨 较2024年同期的29.927吨增长164.03% 截至9月底国内黄金ETF持仓量为193.749吨 [9]