公司财务表现 - 截至2024年6月30日，公司营收达到9.14亿元人民币，较上年同期大幅增长62.3% [1] - 同期净利润为8520万元人民币，同比增幅仅为3.65%，远低于营收增速 [1] - 毛利率持续攀升，从2022年的54.3%升至2024年中的64.2% [1] - 经调整后的净利率在2022至2024年间分别为7.3%、17.2%、17.2%，但2024年中期降至12.2% [1] - 公司净销售额从2022年的3.509亿元迅速增长至2024年的17.33亿元，复合年增长率高达122.2% [2] 市场地位与业务策略 - 按2024年零售额计算，公司是中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之一，市场份额为5.2% [2] - 公司定位“平价”和“轻户外”，主打千元以下市场，核心产品三合一鹅绒羽绒冲锋衣售价为489元 [2] - 公司巧妙地将日常通勤与户外运动场景融合，借助“始祖鸟平替”标签迅速打开市场 [2] - 2022年至2024年，公司累计销售约380万件冲锋衣，销量复合年增长率达144% [2] 销售渠道与线下布局 - 公司营收高度依赖线上渠道，2022-2024年线上DTC及电商平台销售额占总收入比重分别为87.5%、82.8%、76.4%，2024年中期占比为70.7% [3] - 线下门店是公司的薄弱环节，截至2025年上半年，在中国内地拥有163家线下零售店，其中直营门店仅11家 [3] - 公司计划稳步扩展自营及合作门店网络，重点关注经济发达且户外消费潜力高的城市 [4] - 部分非直营门店位于非核心地段商业体或非大流量楼层，门店形象不突出 [3] 品牌挑战 - 公司品牌名称“伯希和”与20世纪初法国汉学家、探险家保罗·伯希和同名，该人物因从敦煌盗走大量文物而具有负面争议 [4] - 品牌名称的争议成为公司在社交媒体上被持续指责的焦点，与公司“国货户外品牌”的卖点相悖 [4][5] - 如何处理品牌名称的“原罪”是公司冲击资本市场时面临的一大考验 [5]