核心观点 - 公司系统业务收入增长强劲，主要由其晶圆代工业务驱动，该增长得益于人工智能和高性能计算应用对先进芯片制造的投资增加 [1][2][4] - 公司在蚀刻和沉积工具领域的领先地位，以及Aether、Akara等新技术的采用，巩固了其作为主要代工厂关键供应商的地位，并支持其向下一代晶体管技术过渡 [2][3] - 市场对公司未来增长持乐观态度，系统业务收入预期增长强劲，盈利预测被上调，股价表现远超行业 [4][5][8][15] 财务表现与预测 - 2026财年第一季度系统收入同比飙升48.3%，达到35.5亿美元 [1] - 系统销售额中，晶圆代工业务占比从上一季度的52%上升至60% [1] - 市场共识预期公司2026财年系统收入为138.3亿美元，意味着同比增长20.4% [5] - 市场共识预期公司2026财年每股收益为4.72美元，2027财年为5.44美元，分别意味着约14%和15.2%的同比增长 [15] - 过去30天内，对公司2026财年和2027财年的盈利预期已被上调 [15] 业务驱动因素 - 晶圆代工业务持续受益于先进芯片制造（尤其是人工智能和高性能计算应用）投资的增长 [2] - 公司在关键蚀刻和沉积工具领域的强大地位，使其成为主要代工厂的关键供应商 [2] - Aether干法光刻胶极紫外光刻解决方案和Akara导体蚀刻系统等新技术正获得领先芯片制造商的青睐，这些技术提高了图形精度和工艺效率，对向环绕栅极晶体管等下一代节点过渡至关重要 [3] 竞争格局 - 应用材料公司和科磊公司是公司在半导体设备市场的主要竞争对手 [6] - 应用材料公司在用于代工和逻辑制造的沉积和蚀刻技术领域与公司直接竞争，其广泛的产品组合以及与台积电、三星等顶级芯片制造商的客户关系使其成为关键参与者 [6] - 科磊公司专注于过程控制和检测工具，这些工具对于维持先进芯片生产的良率和质量至关重要，虽然其核心业务不与公司直接重叠，但在芯片制造过程中扮演关键角色 [7] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今已飙升123.8%，而同期Zacks电子-半导体行业指数涨幅为41% [8] - 从估值角度看，公司远期市盈率为32.37倍，显著低于行业平均的37.17倍 [12]