核心业绩表现 - 2025/26财年上半年销售额达90.59亿欧元，同比增长3%（按报告基准）或8%（按有机基准）[5][6][17] - 调整后息税前利润（aEBIT）为5.8亿欧元，同比增长13%，调整后息税前利润率从5.9%提升至6.4%，增长50个基点 [5][6][28] - 集团净利润（集团份额）为2.2亿欧元，显著高于上年同期的5300万欧元 [6][33] - 自由现金流为-7.4亿欧元，主要反映预期的营运资金季节性波动，而来自业务的资金（FFO）持续增长至4.11亿欧元 [5][6][34][35][36] 订单与储备订单 - 上半年订单收入为104.7亿欧元，较上年同期的109.5亿欧元下降4%，主要因部分已宣布的重大奖项将计入下半年 [5][7] - 集团订单出货比（book-to-bill ratio）为1.2，其中轨道交通车辆（Rolling Stock）订单出货比高达1.4 [6][7] - 截至2025年9月30日，储备订单达961.22亿欧元，较2025年3月31日的949.6亿欧元增长1%（按有机基准增长4%），为未来销售提供强劲可见度 [7][16] 分区域业绩亮点 - 美洲地区订单收入大幅增长至35.08亿欧元（上年同期为8.87亿欧元），主要由美国两项重大合同驱动：长岛铁路和都会北方铁路价值20亿欧元的316辆通勤列车订单，以及新泽西交通局价值10亿欧元的200辆多层级III型通勤列车和12台ALP-45双动力机车订单 [12][58] - 欧洲地区订单收入为51.86亿欧元（上年同期为85.11亿欧元），包括法国SNCF Voyageurs约17亿欧元的96列RER NG列车增购订单、法国里昂地铁D线现代化超过3亿欧元合同、保加利亚约6亿欧元的35列Coradia Stream城际列车及维护合同等 [8][9][10][11] - 亚太地区订单收入增长至15.48亿欧元（上年同期为10.22亿欧元），包括新西兰惠灵顿5.38亿欧元的18列Adessia Stream B电池列车及35年维护合同，以及印度金奈地铁二期1.35亿欧元的32列无人驾驶地铁列车等订单 [13][14] 各产品线销售表现 - 轨道交通车辆销售额达46.65亿欧元，同比增长3%（有机增长6%），产量为2,017辆，与上年同期基本稳定 [6][18][62] - 服务业务销售额达22.66亿欧元，同比增长3%（有机增长6%）[6][19][62] - 信号业务销售额达13.05亿欧元，同比增长5%（有机增长17%）[6][19][62] - 系统业务销售额达8.23亿欧元，同比增长3%（有机增长10%）[6][20][62] 创新与可持续发展 - 研发总成本为3亿欧元，占销售额的3.3% [22] - 推出下一代创新产品，如在美国东北走廊投入商业运营的NextGen Acela（Avelia系列）高速列车，以及在法国进行 homologation 测试的Avelia Horizon™列车 [23] - 在数字化与自动化领域取得进展，包括升级HealthHub++™预测性维护系统、开发站场机器人解决方案、测试自主驾驶及感知技术（如ARTE项目）以及基于AI的动物防撞系统等 [24][27] - 可持续发展表现优异，Ecovadis评分提升至93/100并获得“铂金”评级，MSCI ESG评级提升至AAA，公司承诺到2025年底自身运营100%使用可再生电力，目前已完成87% [40][42] 财务展望 - 上调2025/26财年有机销售增长预期至5%以上（此前为3%-5%），调整后息税前利润率预期维持在7%左右，自由现金流预期维持在2亿至4亿欧元区间 [6][44][49] - 中期目标确认，预计从2024/25财年到2026/27财年的三年内，累计自由现金流将至少达到15亿欧元 [44]