核心业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.73美元，超过市场预期的1.55美元，上年同期为1.54美元 [2] - 总营收为214.4亿美元，超出市场预期的211.9亿美元，同比增长5.2% [4] - 净利息收入为119.5亿美元，同比增长2.2% [4] - 非利息收入为94.9亿美元，同比增长9.3% [5] - 按GAAP准则计算的净利润为55.9亿美元，同比增长9.3% [3] 收入与费用分析 - 净利息收入增长主要受固定利率资产重新定价、市场业务改善以及投资证券和贷款余额增加推动，部分被存款结构变化所抵消 [4] - 应税等价净息差同比下降6个基点至2.61% [4] - 非利息收入增长主要因上年同期投资证券组合调整录得4.47亿美元净损失，而本季度未发生，以及财富与投资管理业务因市场估值上升带来的更高资产相关费用和投行费用增加 [5] - 非利息支出为138.5亿美元，同比增长5.9%，主要受遣散费、收入相关薪酬费用、技术和设备费用及广告费用增加推动 [6] - 效率比为65%，高于上年同期的64% [6] 贷款、存款与信贷质量 - 截至2025年9月30日，总平均贷款额为9287亿美元，环比增长1.3% [7] - 总平均存款额为1.34万亿美元，环比小幅增长 [7] - 信贷损失拨备为6.81亿美元，同比下降36% [8] - 当期净贷款冲销率为平均贷款的0.40%，低于上年同期的0.49% [8] - 不良资产同比下降6.6%至78.3亿美元 [8] 资本与盈利能力 - 截至2025年9月30日，标准化方法下的普通股一级资本比率为11.0%，低于2024年第三季度的11.3% [9] - 资产回报率为1.10%，高于上年同期的1.06% [10] - 股本回报率为12.8%，高于上年同期的11.7% [10] 业绩展望 - 预计2025年第四季度净利息收入在124亿至125亿美元之间 [11] - 预计2025年第四季度非利息支出约为135亿美元 [11] - 预计2025年全年净利息收入将与2024年的477亿美元持平 [12] - 目前预计2025年全年非利息支出约为546亿美元，高于此前预期的542亿美元，主要因遣散成本高于预期以及对技术、风险控制基础设施等领域的持续投资 [12] - 公司目标是在2025年实现15%的有形普通股回报率，高于2024年的13.4% [13] 市场预期与评级 - 业绩公布后，市场预期呈现上调趋势，共识预期因此变动了6.17% [14] - 该股目前具有Zacks排名第2位（买入） [16]