核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务业绩，尽管营收同比下降，但连续第七个季度实现调整后EBITDA盈利，并取得多项临床、监管和战略进展 [3][5][9] 财务业绩 - 第三季度净营收为1050万美元，同比下降43%，主要原因是报销政策不确定性和竞争加剧导致伤口护理产品销量下降 [7] - 毛利润为930万美元，毛利率为88.5%，高于去年同期的77.0%，反映出产品组合向不含许可费的产品转移 [7] - 营业费用为780万美元，高于去年同期的490万美元，主要由于临床试验活动增加和为未来增长进行的基础设施投资 [8] - GAAP净收入为80万美元，每股收益0.05美元，去年同期为680万美元，每股收益0.42美元 [8] - 调整后EBITDA为270万美元，去年同期为1040万美元，下降反映了营收和毛利润降低以及营业费用增加 [8] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总计2720万美元 [10] 临床与监管进展 - BioREtain®同种异体移植物治疗糖尿病足溃疡的随机对照试验取得积极顶线结果，证明具有优越疗效，结果已发表于《国际组织修复杂志》并提交给CMS考虑纳入地方覆盖决定 [9] - BioREtain静脉性腿部溃疡随机对照试验的受试者入组进度超前，支持在2026年第一季度公布顶线结果的进展 [9] - 公司解决了FDA在2023年检查中指出的所有问题及相关483表缺陷，本季度FDA进行的新的361检查顺利完成，无不符合项、评论或观察意见 [9] 战略扩张与合作伙伴关系 - 公司与一家残疾退伍军人所有的小企业建立合作伙伴关系，通过在美国退伍军人事务部推出American Amnion产品，于第四季度进入VA市场 [9] - 公司在佛罗里达大西洋大学研究园购置土地，用于建设未来总部 [9] - 公司任命毕马威会计师事务所为其独立注册公共会计师事务所 [9] - 公司根据美国GAAP会计准则报告了重述后的财务报表，反映了对其向商业合作伙伴Venture Medical支付的真实服务费的会计处理调整 [9]