核心财务表现 - 2025年第三季度营收2.55666亿加元，同比增长14.4%，九个月累计营收7.66357亿加元，同比增长9.2% [1] - 2025年第三季度毛利润3262万加元，同比增长30.3%，毛利率从去年同期的11.2%提升至12.8% [1][9] - 2025年第三季度净利润1266.9万加元，同比大幅增长116.7%，每股收益0.22加元，同比增长120% [1] - 2025年第三季度EBITDA为2975.4万加元，同比增长38.2%，主要得益于毛利率改善和汇兑收益 [1][21] 营收构成与驱动因素 - 按市场划分，2025年前九个月63.8%营收来自商业市场，36.2%来自国防市场 [5] - 按地区划分，第三季度加拿大营收9569.1万加元（+14.9%），美国营收7326.5万加元（+15.6%），欧洲营收8671万加元（+12.9%） [6] - 加拿大营收增长主要受宽体飞机部件和维修、大修服务收入增加推动 [6] - 美国营收增长主要受铸造产品、飞机发动机轴收入增加以及美元兑加元走强的有利外汇影响推动，按汇率中性基础计算增长14.4% [7] - 欧洲营收增长主要受宽体飞机部件、维修大修服务收入增加以及有利的交易和折算外汇影响推动，按汇率中性基础计算增长8.9% [8] 费用与税务 - 2025年第三季度行政及一般费用1639.1万加元，同比增长20.3%，占营收比例从去年同期的6.1%升至6.4%，主要因薪资福利和信息技术支出增加 [11] - 2025年第三季度其他项目录得145.2万加元收益，去年同期为120.9万加元费用，主要因外汇收益150万加元（去年同期为110万加元损失） [12] - 2025年第三季度利息费用28.9万加元，同比减少66.1万加元，主要因现金余额增加带来更高利息收入 [13] - 2025年第三季度所得税费用472.3万加元，实际税率27.2%，低于去年同期的36.8%，主要因不同辖区收入与亏损构成变化以及暂时性差异转回 [15] 现金流与流动性 - 2025年第三季度经营活动现金流484.1万加元，远低于去年同期的1864.9万加元，主要因非现金营运资本变动消耗2090万加元现金 [24] - 2025年第三季度投资活动现金流消耗1110.3万加元，同比增加390万加元，主要因物业、厂房及设备以及无形资产投资增加 [25] - 2025年第三季度融资活动现金流消耗342.6万加元，同比减少958万加元，主要因银行债务提供的现金增加，部分被股票回购和股息增加所抵消 [27] - 2025年7月，公司获得曼尼托巴省政府8000加元拨款，用于支持温尼伯运营设施的投资项目，该款项在第三季度收到并抵减了物业、厂房及设备的购买成本 [26] - 2025年6月24日，公司将其银行信贷额度协议延长两年至2027年6月30日，最高总额7500万加元，并包含7500万加元的未承诺弹性条款，可将总额度提升至1.5亿加元 [28] 公司业务与行业背景 - 公司是航空航天工业的多元化零部件供应商，设计、工程和制造航空发动机与机身结构部件，服务于国防和航天市场，并提供备件销售及维修大修服务 [3] - 公司所有活动基本归属于一个可报告分部——航空航天分部，包括国防和民用航空系统及部件的设计、开发、制造、维修大修和销售 [4] - 商业航空制造市场的供应链复苏迹象显现，基于空客和波音第三季度的交付情况，行业展望保持谨慎乐观，但全球供应链在原材料和熟练劳动力短缺方面依然脆弱 [41][42] - 截至2025年9月30日，空客订单积压量为8653架（不包括A320ceo和A330-200），其中87.7%为A220和A320neo窄体机；波音订单积压量为6576架（ASC 606调整前），其中73.2%为737MAX订单 [44] - 2025年前九个月，空客交付507架飞机，目标为全年820架；波音交付440架飞机，预计全年590架 [45][46] - 国防市场预计在2025年及以后将持续增长，2024财年全球国防支出超过2.4万亿美元，创历史新高，预计2025年将继续增长 [47] 资本分配与股东回报 - 2025年前九个月，公司宣布并支付了总计710万加元的股息，第一、二、三季度每股股息分别为0.025加元、0.05加元和0.05加元 [29] - 2025年9月30日后，公司宣布将于2025年12月31日向股东支付每股0.05加元的股息 [30] - 2025年6月11日，公司获准延长其正常程序发行人投标，允许在2025年6月13日至2026年6月12日的12个月内回购最多2,856,929股普通股 [31] - 2025年前九个月，公司以90万加元的成本回购并注销了59,126股普通股，去年同期以70万加元成本回购了87,942股 [32] - 截至2025年11月7日，公司已发行普通股57,079,054股，无优先股 [33] 外汇与金融工具 - 公司业绩受加元兑美元和英镑汇率波动影响，2025年第三季度平均汇率：美元兑加元1.3775，英镑兑加元1.8573，英镑兑美元1.3483 [17][18] - 若汇率维持在2024年第三季度水平，2025年第三季度报告营收将减少180万加元 [18] - 公司使用衍生金融工具管理外汇风险，截至2025年9月30日，持有2350万英镑的外汇远期合约，衍生资产账面价值低于10万加元 [34][35] - 2025年前九个月，上述外汇合约的按市值计价调整在扣除60万加元税款后，于其他综合收益中记录了160万加元的收益 [36]