黄金价格近期走势 - 黄金现货价格在10月20日飙升至每盎司4,360美元的历史高点，随后在几周内跌至上周初的3,970美元低点 [2] - 过去一周趋势逆转，金价在周四上午触及约4,260美元的高点，当日随后回吐部分涨幅 [2] 黄金需求驱动因素 - 北美黄金相关交易所交易基金（ETF）的投资需求旺盛，是金价的主要驱动力 [3][7] - 美国黄金ETF在第三季度持有的实物黄金数量较去年同期增加了160% [8] - 尽管全球黄金首饰、金条和金币需求较低，但ETF的强劲需求完全弥补了这一缺口 [8] - 零售需求近期改善，美国金条需求“目前非常强劲”，Costco的黄金业务在线下和线上均蓬勃发展 [12] 市场环境与机构观点 - 经济不确定性和金融市场波动持续支撑对黄金作为避险资产的需求 [1][4] - 瑞银（UBS）认为，如果政治或金融市场风险增加，金价可能被推高至每盎司4,700美元，意味着较当前水平有约10%的上涨空间 [3][7] - 对美国政府停摆的持续性担忧（当前融资法案仅持续到1月30日）以及最高法院对特朗普关税政策合法性的质疑，均为黄金提供了持续支撑 [9][10] - 美联储潜在的进一步降息、美元可能走弱以及全球政府债务水平高企，预计将共同推动今年全球黄金需求达到自2011年以来的最高水平 [11] 市场交易活动 - 美国黄金日交易量在10月达到创纪录的2080亿美元 [8] - 交易量在9月环比增长59%，随后在10月又环比增长51% [8]