顺为资本投资高梵的背景与战略考量 - 雷军旗下顺为资本投资高梵的消息在2025年末流传，雷军本人曾在多个公开场合身穿高梵羽绒服，被视为为品牌背书 [1] - 高梵创始人吴昆明通过寄送产品给雷军的方式促成了潜在合作 [3] - 顺为资本的投资逻辑是“顺势而为”，寻找科技、消费和新品牌赛道的结构性增长机会，已投资超过600家创业公司，其中38家已上市 [4] - 投资高梵不仅看好羽绒服赛道，更看好处于风口的泛户外市场 [4] - 雷军的个人IP与户外生活方式深度绑定，其个人形象管理成为观察市场趋势的窗口 [5] - 顺为资本在户外领域的布局已系统化，投资了包括“爱动健身”、“野小兽”、E-bike品牌Velotric等，构建小米的户外生态版图 [5] 轻户外市场的规模与机遇 - 高梵近期专利多面向轻户外场景，产品强调防风防水、耐磨、轻量等功能，定位从御寒服饰延伸至满足都市人群轻度户外需求 [4] - 艾瑞咨询初步估算中国户外人群总量约为5.4亿人次，其中轻量化户外人群占比达93.2%，规模约为5.03亿人次 [5] - 预计轻量化户外人群规模未来有望达到7.3亿人次，国家体育总局等部门预测2025年中国户外运动产业总规模将突破3万亿元 [5] - 腾讯在2025年初投资国产户外品牌伯希和并增资3亿元，阿里巴巴也通过平台政策扶持将户外运动列为2025年核心增长行业 [5] 高梵的发展历程与战略转型 - 高梵创立于2004年，早期以线下渠道为主，曾与全国近300家中高端商场合作，最多开出七八百家门店 [8] - 2006年公司破产，亏损1亿元，2007年重头再来，在2010年后关闭大部分线下门店，转型线上渠道 [8] - 转型线上初期因定价偏高面临库存难题，为清库存价格一度低至299-399元，但年度GMV已稳定在30亿-40亿元 [8] - 2020年为战略转折点，全面砍掉鸭绒产品线，专注鹅绒服并进军高端市场，推出定价超2000元的“黑金”系列，对标Moncler [8] - 此后三年公司客单价提升约六倍，利润增长超过十倍，迅速跻身高端羽绒服阵营 [8] 高梵的高端化策略与市场表现 - 产品高端化策略包括专注高端鹅绒、招揽Moncler设计师Burak Uyan，并在米兰成立奢研中心 [9] - 营销上通过亮相国际时装周、邀请国际名流和国内明星站台来提升品牌形象 [9] - 2024年双11期间，黑金先锋鹅绒服成为天猫“服饰行业TOP超级单品”，公司进入天猫“亿元俱乐部”，在京东女装销售榜排名升至TOP9，较2023年上升11名，羽绒服品类成交额同比翻倍 [11] - 2024年公司GMV超过50亿元，其中抖音占比40%，天猫占比超过30% [11] 高端羽绒服市场面临的挑战 - 高端羽绒服市场或已触及阶段性天花板，高梵对标的Moncler集团在2024年营收增速放缓至7%，2025年前三季度营收与去年同期持平，录得18.41亿欧元 [13] - 加拿大鹅甚至面临“卖身”境地，贝恩公司报告显示2024年中国内地奢侈品市场未能延续增长，预计2025年表现将与2024年持平 [15] - 高梵在黑猫投诉平台有上百条投诉，涉及面料薄、跑绒等品控问题，分析指出问题或源于其代工模式 [16] - 在商业谈判中，高梵2000元价位产品被指“尴尬”，其高端定位认可度不高，2025年秋冬主力价格带仍在2000元及以下，3000-5000元高端产品占比较小 [16] - 尽管尝试以时尚户外概念差异化竞争，但户外赛道已越来越拥挤 [16]