AI行业整体前景与驱动因素 - 对硬件和半导体产业保持乐观，本轮自2024年开始的上行周期预计持续至2027年，底层需求来自AI [1] - AI应用token产出量快速增长，巨头及新兴AI实验室是主要驱动力，明年巨头资本开支增长率约30%至35%，今年可能达到65%至70% [1] - 芯片与零部件短缺是常态，明年供应状况不会有戏剧性改善 [1] - 亚洲供应链增值反应相对温和，晶圆代工、记忆体或电力基础设施企业未大幅扩产，步伐谨慎 [1] - 非AI需求（消费装置、工业、汽车等）复苏缓慢，但AI需求正在排挤其他供应链，预计明年多数供应链维持加价趋势 [1] AI应用发展与市场采用 - 互联网平台积极将AI功能嵌入既有杀手级应用，持续推动消费者端AI采用率及增加token消耗 [1] - 腾讯元宝、字节豆包等AI应用逐渐普及，但相较微信、抖音等杀手级App，使用量仍较小 [2] - 中资互联网公司将持续在原生生成式AI应用上创新，但能否出现杀手级AI应用高度不确定 [2] - 理想AI代理需具备长期记忆、结构化储存消费者行为与偏好，并透过API连接库存及支付，目前行业仍在开发单一用途或产业专用AI代理，尚未整合成通用代理 [2]