行业整体表现 - 2025年10月中国内地动力电池装车量达84.1 GWh，同比增长42.1%，环比增长10.7% [2] - 10月磷酸铁锂电池装车量为67.5GWh，同比增长43.7%，环比增长8.6%，占总装车量80.3% [2] - 10月中国内地电池出口总量为28.2GWh，同比增长33.5%，环比增长5.5%，占当月销量17.0% [2] - 10月动力电池出口量为19.4GWh，同比增长76.7%，环比增长10.0%，占总出口量68.8% [2] 产业链动态与价格趋势 - 11月锂电池排产环比持续提升，样本企业电池排产138.6GWh，环比增长1.5% [3] - 11月电解液预排产10.7万吨，环比大幅增长12.0%，隔膜预排产18.9亿平方米，环比增长3.3% [3] - 锂电中上游材料价格短期上涨，六氟磷酸锂价格已超过12万元/吨，电池级碳酸锂价格突破8万元/吨 [3] - 2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者在2025年底前集中购车，支撑年底动力电池需求维持高位 [3] 技术与产品发展 - 小鹏汽车发布新一代IRON，搭载行业首发应用全固态电池，目标2026年底实现规模量产高阶人形机器人 [1] - 10月中国内地新增投运新型储能项目装机规模为1.70GW/3.52GWh，同比分别下降35%和49%，环比分别下降51%和66% [3] - 新型储能项目装机量下滑主要受项目建设周期影响，但前十个月累计装机仍保持36%的高速增长 [3] 公司关注点 - 多数锂电企业第三季度实现营收和净利润的同比增长 [1] - 建议关注具有成本和技术优势以及出海布局领先的宁德时代 [1] - 考虑到第四季度锂电需求维持高位且中上游开启涨价，建议关注供需改善后锂电行业盈利能力边际变化 [1]