业绩表现 - 公司第三季度收入较市场预期高出2% [1] - 游戏及广告收入表现优于预期 [1] - 营销服务收入同比增长21% [1] - 国内游戏收入同比增长15% [1] - 国际游戏收入同比大幅增长43% [1] 业务驱动因素 - AI广告定向技术推动每千次展示费用提升及流量增长 [1] - 国际游戏收入增长受益于提前确认收购Supercell的一次性收入及新收购工作室贡献 [1] 盈利预测与资本开支 - 大和将公司2026至2027年每股盈利预测下调2% [1] - 因芯片供应受阻，全年AI基础设施资本开支将低于原先指引 [1] - 原先管理层指引资本开支将占收入的低十位数百分比 [1] - 大和预计实际资本开支占比将达到全年收入预测的10% [1] 资源限制与增长影响 - 管理层认为现有GPU资源足以满足内部模型训练需求 [1] - 大和分析认为芯片供应限制了云业务实现更快增长 [1]