央行流动性操作 - 央行将于11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 11月央行通过两个期限的买断式逆回购合计加量续作5000亿元，加量规模较上月高1000亿元，为连续第二个月扩大 [1] - 此为央行连续第6个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性 [1] 操作背景与目的 - 操作旨在应对潜在的流动性收紧态势，保持资金面处于较为稳定的充裕状态 [2] - 主要原因为10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，导致年底前将加发5000亿元地方债，11月政府债券净融资规模明显上升 [1] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，后续将带动配套中长期贷款较快投放，且11月银行同业存单到期量明显增加 [1] - 操作有助于助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度，并释放数量型政策工具持续加力的信号 [2] 其他政策工具与展望 - 11月央行公开市场面临9000亿元MLF到期，买断式逆回购净投放增加可能用于缓解MLF续作压力 [2] - 未来央行预计会综合运用买断式逆回购和MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性 [2] - 央行在第三季度货币政策执行报告中明确，下阶段将实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕 [2] - 为平滑流动性压力，11月央行或将视市场情况适度加大国债买入规模 [3] - 不排除央行在年底之前实施新一轮降准，以向市场释放长期流动性，降低银行资金成本和社会综合融资成本 [3]