文章核心观点 - 基于10年期国债收益率预测和利差分析，对未来五年抵押贷款利率进行长期展望，预计利率不会大幅下降，将维持在较高水平 [1][2][6] 抵押贷款利率与国债收益率关系 - 抵押贷款利率主要由10年期国债收益率决定，两者之间存在一个利差 [1][2] - 近期利差在2.5个百分点左右波动，而2010年至2020年期间利差通常低于2个百分点，经常在1.5左右 [6] - 例如，10年期国债收益率为4%时，加上2.5个百分点的利差，抵押贷款利率约为6.5% [6] - 最新人工智能GPT-5建议使用2.1至2.3个百分点的利差进行预测 [7] 10年期国债收益率预测 - 德勤全球经济学家Michael Wolf预测，10年期国债收益率在2025年底前将徘徊在4.5%附近，2026年开始缓慢下降，到2027年降至4.1%并维持至2029年底 [3][4] - 高盛分析师同样预测10年期国债收益率在2027年前将维持在4.1%附近 [4] - 美国国会预算办公室预测，10年期国债收益率在2025年底为4.1%，2026年降至4%，并在2029年前维持在3.9%附近 [5] 未来五年抵押贷款利率预测 - 综合国债收益率预测和利差分析，2027年抵押贷款利率预计在6.2%至6.4%左右 [11] - 未来五年抵押贷款利率预计不会显著下降 [12] - 预测未出现抵押贷款利率重回3%的情况 [10] 预测的不确定性因素 - 预测基于历史规范和广泛预期，实际结果可能因10年期国债表现偏离预测、利差大幅变动或美联储货币政策重大调整而改变 [14]