堪萨斯城联储行长施密特的政策立场 - 施密特在最近一次会议上持异议，认为货币政策已处于适度限制性水平，并认为这应是合适的立场 [1] - 他倾向于在12月的会议上再次反对进一步降息，并表示降息对劳动力市场帮助不大，但可能对通胀和通胀预期产生持久影响 [2] - 施密特认为通胀过高，最新数据显示通胀率超过3%并将持续在该水平以上，且通胀压力正在扩散 [3] 对美国经济状况的评估 - 经济显示出强劲势头，表现为消费强劲和资本支出稳健增长，这是其经济展望的重要组成部分 [2] - 劳动力市场正在降温但基本平衡，这种变化更多反映结构性调整而非周期性波动 [4] - 维持失业率稳定所需的 payroll break even rate 仅为约5万人 [5] 金融市场与货币政策传导 - 鹰派联储官员认为当前金融市场状况并未显示货币政策过紧，证据包括股市处于或接近历史高点、公司债利差收窄以及高收益债券发行非常活跃 [5] - 货币政策制定需针对整体经济而非特定部门，联储仅有利率这一工具，而利率直接影响抵押贷款利率、汽车贷款等消费信贷成本 [7][8] - 若个别经济部门出现问题，应更多由财政政策而非货币政策来解决 [8] 联储内部政策分歧与沟通挑战 - 联储主席鲍威尔面临严峻的内部意见分歧，预计可能有4-5位委员反对降息，若不降息则可能有3位委员持异议 [10] - 鲍威尔希望即将公布的经济数据能够提供明确方向，使联储内部能形成更清晰的多数决策共识 [11] - 市场关注的关键数据包括11月就业报告和12月CPI数据，但10月数据存在信息空白期 [11][12][13]