核心观点 - 公司报告2025年第三季度财务业绩，营收同比增长26%至1410万美元，净收入为130万美元，相比去年同期净亏损87万美元实现扭亏为盈[6][8] - 尽管面临季节性挑战导致黄金产量环比下降，但运营优化项目取得进展，包括安装Falcon重力选矿机以提高回收率，并完成了重要的矿山开发工作[3][10][11] - 公司修订了2025年年度产量指引至约21,000盎司黄金，反映了近期品位方面的挑战，但对多个矿脉的长期潜力保持信心[20][21][22] 财务业绩 - 2025年第三季度总收入为1410万美元，较2024年同期的1120万美元增长26%，但较上一季度的1590万美元下降11%[6][8] - 第三季度净收入为130万美元，相比2024年同期净亏损87万美元有所改善，与上一季度50万美元的净收入基本一致[6][8] - 采矿业务收入（亏损）为负57万美元，较2024年同期负62万美元有所收窄，年初至今采矿业务收入为400万美元，相比2023年同期负760万美元显著改善[8] - 运营产生的现金流（扣除营运资本变动前）为236万美元，相比2024年同期负131万美元大幅提升[8] 运营业绩 - 第三季度黄金产量为4,830盎司，低于2024年同期的5,676盎司和上一季度的5,701盎司[6][7] - 第三季度矿石开采量为74,860吨，较2024年同期的60,992吨增长23%，日均开采率提升至814吨/天[4] - 第三季度矿石加工量为62,741吨，略高于2024年同期的61,900吨，但低于上一季度的66,834吨，日均加工量为682吨/天[6][7] - 第三季度黄金入选品位为3.39克/吨，低于2024年同期的3.78克/吨和上一季度的3.63克/吨，回收率为70.50%，低于2024年同期的75.39%[6][7] 运营进展与优化 - 矿山开发工作显著增加，第三季度平均月度地下开发量为1,264米，远高于2024年同期的383米，使矿山能够进入超过20个生产采场[10][14] - 选矿厂可靠性提高，球磨机可用率在第三季度超过95%，浮选回路进行了优化和修复[10] - 三台新的Falcon重力选矿机已在第三季度末安装，并于第四季度初完成调试，旨在回收游离金以提高回收率和运营效率[11][23] - 完成了矿山通风系统改善的资本工程，连接了Mochomera和San Pablo Sur矿山，改善了工作环境[14] 矿床活动与资源潜力 - 在Tres Amigos矿区内发现了两个新的矿化构造（Victoria和Alexa矿脉），已从此高品位构造中提取约40,000吨高品位矿石，预计将为2025年第四季度及2026年的生产做出贡献[15][16] - San Pablo Viejo和San Pablo Sur预计在2025年和2026年仍是主要黄金产地，南延部分（500水平）具有发现高品位矿化的短期至中期潜力[17][18] - 在La Mochomera矿脉发现了一个新的高品位矿化构造（命名为"532矿脉"），目前正在评估其重要性和潜力[19] 基础设施与尾矿管理 - 新的尾矿坝于2024年第三季度完工，估计存储容量为670,751立方米，分为两个阶段，可容纳最多三年的额外尾矿[24] - 第三阶段设施目前已投入使用，第四阶段的建设规划正在进行中，公司已开始评估在SJG矿山建设第三个尾矿储存设施的潜在地点[24]