全球宏观经济与债务 - 中国债务水平已超过美国，欧盟债务水平与美国大致相当 [1] - 为应对快速累积的巨额债务，中国人民银行被迫多次降息 [1] 美国社会与经济结构 - 美国中产阶级规模正在缩小，原因并非低收入阶层扩大，而是更多民众变得富裕并进入上层阶级 [1][2] - 美国住房可负担性持续恶化，首次购房者平均年龄在新冠疫情前从未超过33岁，但在2025年已大幅上升至40岁 [2] 金融市场动态 - 尽管散户投资者情绪悲观，但标准普尔500指数在2025年仍实现了两位数涨幅，可能成为“最不受欢迎的上涨行情” [2][3] - 黄金价格已从历史高点健康回调10%，经过10天盘整后重新站上20日移动平均线，交易价格显著高于每盎司4000美元 [3][4] 公司表现与行业基准 - Thaifoods Group Public Company Limited (TFG TB) 盈利增长排名从上一期的第2位提升至第1位，在全球540家大型必需消费品公司中表现位列世界级 [16] - Venture Corporation Limited (VMS SP) 盈利增长排名维持在第5位，在全球620家大型信息技术公司中表现属于平均水平 [17] - PharmaEssentia Corporation (6446 TT) 盈利增长排名维持在第1位，在全球310家中型医疗保健公司中表现位列世界级 [18] - MeiHua Holdings Group Company Limited (600873 SH) 盈利增长排名维持在第2位，在全球540家大型必需消费品公司中表现位列世界级 [19] 投资策略表现 - 2025年10月，除日本外的亚太地区股票、中国股票以及黄金表现优于其他资产 [20] - 同期，All Weather Inflation Guard策略收益为1.3%，All Weather Strategy策略收益为2.9%，All Weather Alpha Focus策略亏损1.0% [20]