央行流动性操作 - 中国人民银行将于11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作，因本月有3000亿元同期逆回购到期，将实现净投放5000亿元 [1] - 这是央行连续第六个月加量续做买断式逆回购，结合月初对7000亿元3个月期买断式逆回购的等量续做，11月份通过该工具已合计净投放5000亿元，规模较10月份增加1000亿元 [1] - 央行已基本形成每月5日前后开展3个月期、15日前后开展6个月期买断式逆回购，以及25日开展MLF操作的中长期资金投放节奏 [3] 操作背景与目的 - 11月政府债券净融资规模上升、政策性金融工具带动配套贷款投放以及同业存单到期量增加等因素，共同构成了流动性收紧的压力 [1] - 11月份有9000亿元MLF到期，买断式逆回购的净投放增加，也可能是为了缓解MLF的续做压力 [1] - 一系列精准操作有效对冲了多重因素对银行体系流动性的影响，为市场提供了及时的中长期流动性支持，凸显维护流动性合理充裕、支持实体经济的坚定决心 [1] 政策效果与市场预期 - 第三季度买断式逆回购和MLF合计净投放1.5万亿元，为保持市场流动性充裕奠定了坚实基础 [3] - 市场普遍预计，央行本月将对到期的9000亿元MLF进行小幅加量续作，并继续综合运用买断式逆回购和MLF等工具，确保流动性合理充裕 [3] - 规律性操作为市场提供了稳定的流动性预期，也为金融机构进行流动性管理创造了便利条件 [3] 未来政策展望 - 央行强调将实施好适度宽松的货币政策，根据经济金融形势的变化，做好跨周期和逆周期调节，持续营造适宜的货币金融环境 [3] - 在年内稳增长诉求加大、财政政策发力的背景下，货币政策的协同性将进一步加强，资金面有望保持宽松状态 [4] - 央行的连续操作是服务于宏观经济大局、助力经济持续回升向好的前瞻性布局，预示着稳健且灵活适度的货币政策将继续为经济高质量发展保驾护航 [4]