融资平台退出政策与目标 - 四部门联合通知要求2027年6月前实现地方政府融资平台清零、隐性债务清零、城投公司退出融资平台名单[2] - 2025年中共中央政治局会议提出有力有序有效推进地方融资平台出清[2] - 融资平台退出需满足隐性债务清零、金融债务处理完毕、剥离政府融资功能、维护经济金融稳定四项标准[3] - 截至2025年6月末超六成融资平台实现退出意味着60%以上隐性债务已清零[8] - 融资平台数量较2023年3月末下降71%超4500家城投企业退出融资平台[9] 融资平台退出进展与现状 - 某市市级融资平台2025年计划退出1家县区级退出4家另有1家隐性债务置换方案在修改[2] - 2025年6月财政部披露融资平台数量减少7000多家[8] - 2025年11月初一周内有5家城投企业宣布成为市场化经营主体较前周增加1家[9] - 近20个省份已明确融资平台退出计划[9] 退出过程中的挑战与难点 - 最棘手的问题是寻找增量资金化解隐性债务特别是非标、租赁融资、定融等类型资金[4][10] - 债务转类过程中说服债权人同意将隐性债务转为无政府背书的国企债务难度极大[12] - 部分省市不允许使用债务转类方式化解隐性债务[14] - 为完成清退目标借更高利息、更短期限资金置换原有债务反而加重财政压力[14] - 地方政府对融资平台依赖度增加往来金额增多需求转向补充"三保"等刚性支出[19] 化解隐性债务的主要方法 - 财政化债利用财政资金或发行政府债券将隐性债务转化为政府显性债务[15] - 金融化债通过银行、AMC等机构进行贷款展期、债务重组、债转股等[15] - 资产资源盘活化债出让国有股权、闲置土地等经营性资产权益收益用于偿债[16] - 债务转类将隐性债务转化为经营性债务需有现金流并说服债权人[12] - 与债权人协商利息减免、本金打折、以资抵债或邀请共同开发项目按收益分成[12] 市场化转型与未来监管方向 - 针对"僵尸类""空壳类"城投企业彻底清理退出针对"转型类"企业引导其市场化运作[17] - 市场化转型核心是彻底剥离政府融资功能建立现代企业制度拓展市场化业务[17] - 需防范退出平台再次承担政府融资职能的风险建立法律剥离和常态化监管机制[20] - 财政部将推动建立统一的地方政府债务长效监管制度严禁新设或异化产生融资平台[20] - 2025年财政部通报多起隐性债务新增案例涉及资金规模达683.96亿元、614.08亿元等[19]