核心观点 - 尽管公司股价自1月创下历史新高后出现回调，但其当前估值具有吸引力，且业务基本面和增长前景强劲，支持其作为一项有吸引力的投资 [1][2][3] 估值吸引力 - 公司股价从1月的历史高点回落，当前价格为17.01美元，当日上涨2.29% [1][2] - 公司远期市盈率仅为10.8倍，企业价值与EBITDA的倍数更低，为7.8倍 [4] - 基于销售额的估值指标显示，其过去12个月的市销率极低，为0.72 [4] - 当前股价低于作者初次买入时的价格，提供了更具吸引力的买入点 [3] 丰厚的分配回报 - 公司提供的分配收益率高达8% [5] - 公司现金流对分配提供了坚实的覆盖，并预计每年将分配额提高3%至5%，最近一次3%的增幅已于2025年10月28日宣布 [5] - 管理层认为公司处于其历史上最强劲的财务状态，即使在近年完成多次收购后，其杠杆比率仍维持在4倍至4.5倍目标区间的下半部分 [6] - 公司核心业务产生稳定可靠的现金流以支持分配，其运营约14万英里管道，并在美国所有主要产区内拥有能源基础设施资产 [7] 光明的增长前景 - 公司近期与科技巨头Oracle签署了多项协议，为其三个美国数据中心供应天然气 [8] - 公司与电网提供商Fermi America签署了一份为期10年的协议，向其位于德克萨斯州阿马里洛附近的HyperGrid园区供应天然气，这些交易凸显了托管AI模型的数据中心对公司增长的重要性 [9] - 公司正大力投资以把握增长机遇，包括在米德兰盆地建设两个天然气处理厂，在德克萨斯州建设多个天然气发电设施，将Bethel的天然气储存能力翻倍，并扩建多条天然气液体管道和增加原油终端容量 [10] - 在11月接受调查的19位分析师中，有17位给予公司"买入"或"强烈买入"评级，平均12个月目标价暗示上涨潜力约为32% [11]