市场前景核心观点 - 美银首席股票策略师预计股市将在2026年第一季度继续走高 [1] - 策略师认为当前市场疲软源于“预期泡沫”而非真正的金融泡沫 [2] - 尽管存在不确定性，但有三个关键因素支持股市在春季前保持上涨势头 [3][4] 支撑市场的积极因素 - 美联储可能放宽货币政策以支持金融市场，即“美联储看跌期权” [6] - 特朗普政府希望在经济和股市向好的背景下迎来中期选举，即“特朗普看跌期权” [6] - 散户投资者因害怕错过机会而成为可靠的逢低买入者，即“Z世代看跌期权” [6] - 经济处于“金发姑娘”状态，其特点是利率下降、利润稳定增长以及人工智能驱动的生产率提升抑制通胀 [4] 市场风险信号监测 - 持续的风险偏好转变信号将来自银行股或扩大的信用利差 [5][7] - 这些风险规避信号在5月之前不太可能出现 [7] 当前市场环境与不确定性 - 政府停摆延迟了通胀和劳动力市场数据的发布，给政策制定者下个月设定利率带来了不确定性 [8] - 人工智能在短期内是否会提高生产率并减缓通胀尚不确定 [8]