政策效果与市场现状 - 各地区各部门加快出台实施各项支持性政策，推动房地产市场止跌回稳，政策成效仍在继续显现 [1] - 1—10月份全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，但降幅比去年同期分别收窄9个和11.3个百分点 [1] - 10月末全国商品房待售面积75606万平方米，比9月末减少322万平方米，今年以来连续8个月减少，去库存持续推进 [1] 房企资金与土地市场 - 1—10月房地产开发企业到位资金同比降幅比去年同期和去年全年分别收窄9.5个和7.3个百分点，资金状况有所改善 [2] - 2025年10月土地成交建筑面积与金额分别环比下降13%和20%，同比降幅扩大至25%和33%，均创下年内最高同比跌幅 [2] - 当月土地供应建筑面积达8294万平方米，环比上月微降1%，供地节奏有所放缓 [2] 销售表现与市场预期 - 10月百强房企实现销售操盘金额同比跌幅高达41.9% [3] - 百强房企前10月销售总额为28967.1亿元，同比下降16.3%，降幅较1-9月扩大4.1个百分点 [3] - 市场进入传统淡季，叠加去年政策刺激后的高基数效应，成交同比持续承压 [3] 市场转型与深层挑战 - 房地产市场还处在新旧模式转换时期，转型调整需要一定时间，部分指标会出现波动 [2] - 市场修复面临深层考验，亟需居民收入预期改善、市场价格信号企稳与宏观经济基本面回暖三者协同发力 [4] - 居民对未来收入的不确定性制约了购房消费信心，资产价格波动与市场预期分化导致买卖双方陷入博弈 [4] 行业分析与政策建议 - 全国百城租金回报率为2.37%，预计2026年二季度进入2.4%—2.8%的合理区间，是判断市场止跌回稳的重要指标 [3] - 未来土地市场将在供给侧进一步优化调整，推动住房新规落地，增量宅地的平均质量与去化前景有望持续提升 [3] - 建议出台增量政策如下调房贷利率0.25-0.5个百分点，加大个人住房财税优惠，以推动市场止跌企稳 [5]