家电行业基本面与投资价值 - 家电行业进入成熟发展期，龙头公司经营业绩稳健、自由现金流充裕且大额资本开支需求不高 [1] - 家电龙头有能力和意愿在中长期提升现金分红及股份回购力度，保险资金提升权益配置及白电龙头纳入更多红利指数将带来增量资金 [1] - 截至9月30日收盘，白电龙头的估值分位数普遍位于2010年以来的30%甚至以下水平，而A/H股主要指数2025年以来估值持续提升 [1] - 业绩增长的确定性和持续性成为配置白电龙头的根本保障，增量资金配置是估值提升的关键因素 [1] 家电行业技术趋势与消费需求 - AI、物联网、机器人技术的渗透催生了大量具有科技属性的消费新品类 [1] - 能够解决生活痛点、提升体验感的科技创新型消费品充满吸引力 [1] - 随着消费需求升级，消费者越来越关注产品的功能性和科技属性，行业正从“功能满足”迈向“体验重塑” [1] 中国消费电子供应链优势 - 中国消费电子企业在全球供应链中占据举足轻重的位置，在多年发展中优化了技术底蕴并树立了较强壁垒 [2] - 在消费电子外观件、连接器、精密结构件、电池等生产环节，中国企业具备技术底蕴、工程经验和低成本优势 [2] - 中国消费电子行业已形成良性产业群，企业间良性互动拉动产业链整体发展，中短期内难以在全球找到替代品 [2] - 中国企业近年来不断深化全球布局，能更好地满足不同地区需求并增强抵御地缘政治摩擦风险的能力 [2]