公司业务与市场定位 - 公司是一家专注于人工智能的云服务提供商，主要业务是构建和部署基于图形处理器的AI数据中心，其他公司可向其租赁数据中心容量以运行AI工作负载，而无需自行投入基础设施[1][2] - 该商业模式获得巨大成功，主要云计算和AI公司排队购买其计算容量[2] - AI市场的主要参与者正涌向公司，以在其基础设施上运行工作负载[10] 财务表现与增长指标 - 第三季度营收同比增长134%，达到13.6亿美元，但公司将全年营收预期从之前的52.5亿美元下调至51亿美元[7] - 第三季度营收积压金额同比大幅增长271%，达到556亿美元，公司预计未来两年内将确认其中40%为营收，另外39%预计在25至48个月内确认[11] - 公司过去12个月已产生35亿美元营收，预计未来几年营收将显著增长[11] - 若公司营收在2028、2029和2030年能以36%的年增长率增长，其营收到2030年底可能跃升至460亿美元[17] 运营能力与基础设施扩张 - 第三季度拥有41个数据中心，活跃数据中心功率容量为590兆瓦，较第二季度末的33个数据中心和470兆瓦活跃容量有所提升[12] - 第三季度签约数据中心功率容量从第二季度的2.2吉瓦跃升至2.9吉瓦，管理层估计可在未来12至24个月内使超过1吉瓦的签约容量上线[13][14] 行业前景与增长动力 - 仅美国AI数据中心容量预计到2035年将达到123吉瓦，较去年水平增长超过30倍，相当于未来11年容量年增长率超过36%[4] - 数据中心容量的稳固增长是为了支持AI跨多个行业普及，以提升生产力和效率，运行AI工作负载（如训练大语言模型和推理应用）主要在云端完成[6] - 半导体设备制造商、芯片制造商和云计算公司正在增加资本支出，以建设更多AI数据中心[10] 股价表现与市场预期 - 公司股票自3月底上市以来，在2025年已上涨120%，但在11月10日发布最新季度报告后出现下跌，11月11日股价下跌超过16%[3][8] - 将2030年460亿美元的预期营收乘以美国科技板块9倍的市销率，公司市值在五年后可能达到4140亿美元，接近当前市值的10倍[17][18]