交银国际对京东物流的业绩预测与评级 - 预计京东物流2025全年收入保持快速增长，调整后净利润维持中个位数增长预期 [1] - 预计2026年在达达并表等因素加持下，收入维持快速增长，利润率有望通过规模提升及协同效应呈现提升趋势 [1] - 维持目标价18.50港元及买入评级 [1] 2026年业务展望 - 预计2026年内外单业务延续稳健增长态势 [1] - 海外布局稳步推进，以提升长期竞争力 [1] - 利润有望实现稳定增长 [1] 2024年第三季度业绩表现 - 第三季度总收入同比增长24%，较预期高3% [1] - 调整后净利润为20亿元人民币，基本符合预期 [1] - 内部收入同比增长66%，剔除承接京东全职骑手外卖业务影响后，内单收入增长延续上半年稳健趋势 [1] - 外部一体化收入同比增长13%，客户数及单客收入平稳提升 [1] - 其他外部收入同比增长5%，毛利润率为9.1% [1]