财务业绩显著改善 - 集团收入增长10.4%，达到226亿兰特，主要得益于肉鸡屠宰量和销量的增加以及销售价格的回升 [2] - 息税前利润增长10.9%至12.474亿兰特，剔除上年度2.516亿兰特一次性保险赔款后，基础营业利润同比大幅增长42.8% [3] - 每股收益增长16.2%至2276分，每股摊薄收益增长14.2%至2193分，并恢复派息，全年股息达1100分，同比激增112% [4] 运营效率与现金流改善 - 集团期末持有超过10亿兰特现金，经营活动产生的现金流增长20%，营运资本改善2.76亿兰特 [5] - 肉鸡周均屠宰量从540万只增至580万只，肉鸡净利率从上半年-1.1%显著回升至下半年+3.9% [6] - 饲料部门营业利润增长31.1%至7.138亿兰特，营业利润率从5.5%提升至6.6%，成为关键利润驱动因素 [5] 行业挑战与成本压力 - 尽管基础运营业绩改善52.6%，但禽业部门报告营业利润下降8.1%至5.336亿兰特，因上年基数包含大额保险赔款 [7] - 全年肉鸡净利率仅为+1.5%，管理层认为该利润率极薄且易受不利因素冲击 [8] - 因限电中断产生的柴油发电机等相关成本达1.612亿兰特，饲料成本占肉鸡活重成本约66%，黄玉米价格同比上涨560兰特/吨至4552兰特/吨 [9] 外部风险与市场环境 - 禽流感可能不再是季节性疾病，构成重大风险，同时年内因出口国禽流感导致的总禽肉进口量下降20.1% [6][10] - 南非经济增长前景疲软，结构性挑战和高失业率预计将持续制约家庭可支配收入和食品消费 [10] - AGOA优惠贸易准入到期导致美国对南非进口征收30%关税，产生负面经济影响，竞争委员会禽肉市场调查增加了监管不确定性 [10]