氧化铝期货交割制度核心特点 - 期货实行"地区升贴水"制度，不同交割地点的升贴水标准不同[1] - 制度设计旨在平衡区域价差并保障交割顺畅[1] 交割地点与设定依据 - 交割地点覆盖山东、河南、山西、广西、贵州、新疆等主要产销区[1] - 升贴水设定依据包括各地运输距离、供需状况及物流成本差异[1] 升贴水动态调整实例 - 2025年9月上期所公告将新疆交割仓库升水从380元/吨下调至300元/吨[1] - 山东、河南等其他交割地升贴水维持原有水平，体现动态调整特性[1] 对投资者的影响 - 相同期货合约价格下，不同地点交割的实际成本因升贴水而异[1] - 参与交割或评估仓单价值时必须考量升贴水，否则将面临额外成本或收益偏差[1]