核心观点 - 公司2025年第三季度实现总收入33.582亿元人民币（4.717亿美元），同比增长10.8%[6][8] - 平台用户规模创历史新高，平均月度活跃托运方达335万，过去12个月完成订单的活跃卡车司机达448万[3] - 交易服务收入成为核心增长引擎，同比增长39.0%至14.561亿元人民币（2.045亿美元）[3][9] 财务业绩 - 总收入：33.582亿元人民币（4.717亿美元），较2024年同期的30.314亿元人民币增长10.8%[6][8] - 货运匹配服务收入：27.976亿元人民币（3.93亿美元），同比增长9.6%[7] - 增值服务收入：5.607亿元人民币（7880万美元），同比增长16.9%，主要受信贷解决方案需求增长推动[8] - 净利润：9.21亿元人民币（1.294亿美元），低于2024年同期的11.219亿元人民币[8][15] - 非GAAP调整后净利润：9.881亿元人民币（1.388亿美元），低于2024年同期的12.412亿元人民币[8][15] - 运营现金流：16.571亿元人民币（2.328亿美元）[19] 运营指标 - 完成订单量：6340万单，较2024年同期的5190万单增长22.3%[8] - 平均托运方月活跃用户：335万，较2024年同期的284万增长17.6%[8] 收入构成 - 货运经纪服务收入：10.943亿元人民币（1.537亿美元），低于2024年同期的12.809亿元人民币[9] - 货运挂牌服务收入：2.471亿元人民币（3470万美元），同比增长10.6%[9] - 交易服务收入：14.561亿元人民币（2.045亿美元），同比增长39.0%，主要受订单量、渗透率和每单交易服务费增长推动[9] 费用支出 - 营收成本：16.052亿元人民币（2.255亿美元），主要由于增值税及相关税费成本增加[10] - 销售与营销费用：4.388亿元人民币（6160万美元），主要用于加强用户生态系统建设和保护用户权益[11] - 一般及行政费用：1.616亿元人民币（2270万美元），同比下降，主要由于股权激励费用减少[12] - 研发费用：2.333亿元人民币（3280万美元），同比增长，主要由于对Giga.AI的进一步投资并表其研发成本[13] 资产负债表 - 现金及等价物等总额：截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、长期定期存款及理财产品的总额为311亿元人民币（44亿美元），较2024年12月31日的292亿元有所增加[17] - 表内贷款余额：49.962亿元人民币（7.018亿美元），不良贷款比率为2.2%，与2024年底持平[18] 战略发展 - 公司完成对Giga.AI Technology Limited（前身为Plus PRC Holding Ltd）的多数股权收购，增强了人工智能能力和技术基础[3] - 公司持续致力于通过数字化和智能化转型降低物流行业成本、提高效率，并升级用户保护机制和加强生态系统建设[3] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总收入在30.8亿元人民币至31.8亿元人民币之间，而2024年同期为31.7亿元人民币[23] - 剔除货运经纪服务，净收入预计在21.8亿元人民币至22.8亿元人民币之间，预计同比增长17.1%至22.5%[23]