政策导向 - 国家药监局发布意见加大化妆品产业扶持力度 鼓励出台产业扶持政策并营造良好创新环境[1] - 政策旨在支持行业绿色低碳发展并通过政策赋能推动品牌崛起[1] - 政策目标为培育具有国际竞争力的民族品牌化妆品[1] 行业现状与挑战 - 2025年以来化妆品行业竞争进一步加剧[1] - 行业面临整体需求偏弱 流量红利减弱以及费用居高不下等问题[1] 公司表现与机遇 - 部分公司和品牌通过发挥自身差异化优势实现高增长[1] - 期待竞争格局进一步明朗化和头部企业能力进一步凸显[1] 消费趋势与投资主线 - 颜值经济和悦己潮流盛行 消费者通过选购功效护肤品 国潮彩妆 家居香氛等达到悦己疗愈目的[1] - 投资主线一为美妆国货崛起旋律持续 关注把握高景气细分赛道且能力不断迭代的美妆企业[1] - 投资主线二为高端美妆打造稀缺 高端国货美妆势能崛起[1] - 投资主线三为个护家清细分领域多面开花 "需求刚性+体验升级"双轮驱动[1]