整体业绩表现 - 2025年前三季度营收达9.25亿美元，同比增长99.83% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润3.41亿美元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度归母净利润为1.41亿美元，环比增长22.43% [1] 产销量数据 - 前三季度黄金产量4.02吨，销量4.21吨 [2] - 前三季度铜产量5.41万吨，销量5.33万吨 [2] - 长山壕矿前三季度黄金产量约2.12吨，甲玛矿前三季度黄金产量约1.90吨 [2] - 2025年黄金产量指引为长山壕2.4-2.6吨、甲玛矿2.15-2.3吨，铜产量指引为6.3-6.7万吨，全年产量有望超指引 [2] 成本数据 - 长山壕矿前三季度黄金单位生产成本为1639美元/盎司 [3] - 甲玛矿前三季度铜单位生产成本为3.23美元/磅，第三季度成本优化至3.13美元/磅 [3] - 甲玛矿前三季度扣除副产品抵扣后铜单位生产成本为0.40美元/磅，第三季度大幅优化至0.16美元/磅 [3] 采矿作业与产能 - 长山壕金矿为露天采矿，设计开采能力曾为60000吨/日，现为40000吨/日，预计2029-2030年建成井下工程 [4] - 甲玛矿为铜金多金属矿，综合采矿及选矿能力为50000吨/日，其二期选厂于2024年5月复产，日选矿能力34000吨 [4] - 甲玛矿三期尾矿库预计2027年上半年投产，届时总日选矿能力将增至44000吨/日 [4] 财务预测与估值 - 上调2025-2027年营收预测至12.77亿、14.40亿、15.64亿美元 [5] - 上调2025-2027年归母净利润预测至5.02亿、6.66亿、7.40亿美元，2025年预计同比增速700.4% [5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为13.9倍、10.5倍、9.4倍 [5]