罗宾汉业务与行业影响 - 罗宾汉是一家折扣经纪商，通过提供免费交易彻底改变了行业，并迫使竞争对手采纳其免费交易模式[2] - 公司在建立庞大客户群后，已扩展其服务范围以吸引活跃投资者，包括加密货币交易和体育博彩等创新业务[2] - 罗宾汉于2021年中旬进行首次公开募股，其股票仅在牛市期间作为上市公司存在，业务尚未经历深度市场低迷的考验[3] 维萨业务与行业地位 - 维萨是一家支付处理商，通过其标志性卡片连接消费者与零售商，并从每笔交易中收取小额费用[4] - 公司增长由现金向卡片支付的持续转变所驱动，电子商务的增长是重要推动力，因为在线购物需要使用现金以外的支付方式[4] - 维萨于2008年经济大衰退期间上市，在过去十年中，收入以11%的年化速度增长，盈利每年增长14%[5] 维萨估值分析 - 维萨股票的估值指标包括市销率约18.5倍、市盈率33倍和市净率17.5倍[6] - 其市销率和市盈率低于五年平均值，仅市净率高于长期平均水平[6] - 尽管绝对估值昂贵，但相对于自身历史估值，维萨总体定价合理，可被视为合理价格成长股[7] 罗宾汉估值分析 - 罗宾汉股价在过去一年大幅上涨280%后，其市销率为26.5倍、市盈率为50.5倍、市净率近13倍[8] - 由于上市时间短，缺乏市盈率的五年平均值，但市销率五年平均值约为7倍，市净率长期平均值约为2倍[8] - 罗宾汉估值高于自身历史水平，且被赋予比维萨更高的估值，尽管维萨拥有持续增长的历史记录[9] 增长投资比较 - 罗宾汉股票似乎已计入多年的增长预期，估值表明误差空间很小，且业务在熊市中的表现仍是未知数[11] - 对于成长型投资者而言，维萨作为经过验证的标的可能是更优选择，其历史基础定价合理，且远较未经考验的罗宾汉便宜[12]