市场情绪与短期博弈焦点 - 市场情绪趋于谨慎，出现新一轮抛售，VIX恐慌指数走高，主要因对美股人工智能板块估值泡沫的担忧及英伟达即将发布财报 [1] - 短期内市场将围绕本周出炉的美国非农就业数据和英伟达业绩进行博弈，市场波动可能放大 [1] 美联储政策预期与影响 - 美联储多位官员密集释放鹰派信号，继续削弱市场乐观预期，12月降息概率预测由70%回落至不足43% [1] - 美联储释放鹰派信号支撑美元走强，令贵金属承压，市场正在挤出此前乐观预期带来的溢价 [1] - 美联储内部分歧加大，12月及后市降息路径仍存在较大不确定性，对黄金可持续性利多推动有限 [2] - 尽管通胀率3.0%高于美联储2%的目标，但ADP就业数据疲软，预示美联储可能在12月降息 [3] 黄金价格驱动因素与机构预测 - 高盛预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元，若私人投资者继续分散投资组合，金价可能进一步上涨 [3] - 今年迄今为止金价已上涨55%，受经济和地缘政治担忧、交易所交易基金流入增加及对美国进一步降息预期推动 [3] - 各国央行可能在11月份购买了大量黄金，这是多年来为分散储备以对冲地缘政治和金融风险的趋势 [3] - 美国政府重新开放和支出恢复使赤字问题受到关注，对美元贬值的担忧可能使黄金继续留在投资者的买入名单上 [3] - 全球“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值，各国央行的购金行为对黄金走势形成支撑 [2] 贵金属市场表现与后市展望 - 近期贵金属上涨幅度较大，定价较为充分，热度过高，波动幅度加大 [1][2] - 在市场风险资产遭遇抛售初期，可能出现短期流动性紧张，导致包括贵金属在内的避险资产在风险规避模式开启阶段出现无差别下跌 [1] - 后市金价可能难以摆脱高位震荡甚至再度偏弱行情 [2] - 对其他贵金属而言，建议关注金价何时止跌，维系做空金银比以及银铂钯逢低买入持有的策略 [2]