文章核心观点 - 构建成功的股息投资组合应聚焦于股息的持续增长而非仅追求高股息率 通过投资于具有优质基本面和财务韧性的公司 并进行跨行业、跨市场的分散配置 同时将股息进行再投资以实现复利效应 并定期审慎评估组合而非对市场波动过度反应 从而建立能够长期增长的稳定收入流 [1][2][22][23] 股息增长 - 投资重点应放在基于真实利润和强劲现金流的持续股息增长上 而非仅仅关注高股息率 [2] - 新加坡交易所自上市以来从未中断派息 其股息从截至2022年6月30日财年的每股0.32新加坡元增至2025财年的每股0.375新加坡元 [3] - 百汇生命产业信托自2007年起每年都增加其核心分派 在2025年第三季度将每单位分派提高2.3%至0.1156新加坡元 上年同期为0.113新加坡元 [4] - 公司年复一年地增加股息 股东将从复利中受益 这是构建持久财富的方式 [5] 质量与韧性 - 任何成功的股息投资组合的支柱都是具有稳定盈利的优质公司 这些公司拥有坚实的资产负债表、可控的债务和稳定的现金流 [6] - 凯德综合商业信托在2025年第三季度保持稳定增长 净房地产收入同比增长1.6%至2.944亿新加坡元 其年初至今的净房地产收入微增至8.742亿新加坡元 同期入住率提高至97.2% [7] - 在2025年上半年 该信托的分派同比增长3.5%至每股0.0562新加坡元 [8] - 新科工程在最新财报中报告其2025年前9个月收入同比增长9%至91亿新加坡元 董事会提议每股0.05新加坡元的特别股息 此外集团预计2025年股息为每股0.18新加坡元 [9] - 寻找韧性股息股应关注负债比率低于40%、强劲的利息覆盖率和自由现金流记录等指标 [10] 跨行业和市场分散投资 - 若将所有资金投资于房地产投资信托或银行业等单一板块 将面临较大风险 例如加息会打击整个房地产投资信托板块 但银行如星展集团和大华银行则会因利差扩大和净利息收入增加而受益 [11][12] - 最佳策略是进行分散配置 例如将40%资金投入房地产投资信托 30%投入银行 20%投入必需消费品或公用事业等稳定板块 10%投入海外股票以获取全球市场敞口 [12] - 分散投资使收入来源多元化 包括物业租金、贷款增长以及日常依赖公司的稳定现金流 当一个板块受挫时 另一个板块往往能弥补 从而保持股息流的稳定 [13][14] 股息再投资与复利 - 将股息进行再投资可以使资金自我增值 显著提升投资组合价值和每年获得的现金 例如在年化股息率5%的情况下 持续再投资15年 年度股息收入很容易翻倍以上 [15] - 复利效应体现在每笔股息用于购买更多股份 而新股份在未来会产生更多股息 [16] - 以星展集团为例 其股息从2021年的每股1.09新加坡元增至2025年（年化）的每股3.00新加坡元 将股息再投资于该股票的投资者将持有更多股份 从而获得更高的年度股息 [16][17] 定期审视与长期耐心 - 股息投资需要耐心 应避免对市场短期波动或新政策过度反应 关键在于忽略市场噪音 专注于公司基本面 [18] - 每年对投资组合进行一两次审视 关注公司是否削减股息、盈利或现金流是否下滑、股价是否远超内在价值等问题 [18] - 新加坡电信在截至2024年3月31日的财年实现25.7亿新加坡元自由现金流和32亿新加坡元息税折旧摊销前利润 到2025年5月 该电信公司提议2025财年总股息为每股0.17新加坡元 高于2024财年的每股0.15新加坡元 [19] - 过早卖出优质股息股通常会错失随后的反弹和长期的复利力量 [20]