股价表现 - 自公布2025年第三季度业绩以来，公司股价飙升31.4%，同期标普500指数下跌3.3% [1] - 过去一个月，公司股价上涨25.8%，而标普500指数下跌1.2% [1] 第三季度财务业绩摘要 - 净销售额同比增长12.3%，从去年同期的9620万美元增至1.08亿美元 [2] - 调整后EBITDA同比增长34.9%，从去年同期的680万美元增至920万美元，调整后EBITDA利润率从7.10%扩大至8.53% [2] - 调整后每股收益为0.04美元，较去年同期的每股亏损0.10美元改善0.14美元 [3] - 根据GAAP准则，公司净亏损220万美元（每股0.11美元），去年同期净亏损为196万美元（每股0.10美元），亏损扩大主要受310万美元的加速折旧及其他与非核心业务退出相关的非现金费用影响 [3] 各业务部门表现 - 空气与液体处理部门（ALP）收入同比增长26.2%至3650万美元，部门调整后EBITDA增长31%至440万美元，创下该部门历史上最强劲的季度表现之一 [4] - ALP部门年初至今的调整后EBITDA达到1210万美元，为历史最高纪录，得益于核能、海军和制药市场的强劲需求以及2024年完成的产能扩张 [4] - 锻造与铸造工程产品部门（FCEP）净销售额为7150万美元，较去年同期的6720万美元增长6.3%，但环比下降，主要受欧洲夏季典型停工影响 [5] - FCEP部门调整后EBITDA较去年同期高出30万美元，年初至今锻造工程产品收入增长40.4%至1440万美元，得益于进口壁垒带来的提价能力 [5] 费用、税务与流动性 - 公司整体销售及行政费用同比下降4.5%，主要因员工相关成本降低，部分被与业务退出相关的专业费用所抵消 [6] - 利息支出同比保持稳定，所得税准备金减少，主要因某一海外管辖区法定税率降低 [6] - 季度末流动性包括1490万美元现金及2820万美元的循环信贷可用额度 [6] 管理层评论与展望 - 管理层强调本季度运营表现强劲，加上战略性退出决策，为公司可持续的更高盈利能力奠定基础 [7] - 首席执行官指出，ALP部门实现了有史以来最好的年初至今业绩，仅退出英国业务一项预计将使全年调整后EBITDA增加700万至800万美元 [7] - 管理层看好多个终端市场的增长势头，特别是核电、海军项目和制药制造领域，这些领域预计将为定制热交换器、泵和空气处理系统带来长期需求 [7] - 在FCEP部门，管理层预计随着客户在关税不确定性下削减库存，轧辊订单模式将逐步正常化，公司继续将关税成本转嫁给客户，并预计轧辊需求基本面将受益于更广泛的工业趋势 [8] 影响季度业绩的因素 - 当季GAAP亏损主要归因于与设施退出相关的加速折旧及其他非现金费用，欧洲工厂的临时停工也降低了FCEP部门的吸收率并挤压了利润率 [10] - 这些不利因素被锻造工程产品出货量增加、轧辊定价提高以及ALP产品线的强劲需求所抵消 [10] - 关税仍是主要外部因素，公司对ALP部门的铜关税进行了供应链调整，避免了大部分额外成本并将其余部分转嫁 [11] - 在FCEP部门，来自瑞典的轧辊进口现在面临15%至27%的关税，来自斯洛文尼亚的产品关税高达50%，但管理层预计其影响是暂时的 [11] 业绩指引与战略行动 - 公司重申，加速退出英国轧辊设施（已于10月中旬完成）以及计划退出小型钢材分销业务，预计将从2025年第四季度开始显著改善盈利能力 [12] - 管理层未提供具体的收入或每股收益指引，但强调投资组合的盈利能力在进入2026年时已发生根本性变化 [12] - 公司将英国轧辊厂于10月14日置于管理状态，比原定的逐步关闭计划提前许多，从而停止了进一步的亏损 [13] - 公司还启动了退出其Alloys Unlimited钢材分销业务的程序，预计于2025年11月下旬完成，英国清算预计将产生800万至900万美元的收益，用于减少循环信贷借款，缓解资产负债表压力 [13]