合作与投资动态 - 微软和英伟达将向Anthropic投资高达150亿美元 [1] - Anthropic此前在达成合作方面相对低调，此次合作旨在获取所需的基础设施能力以交付其产品 [3] - 对于Anthropic而言，此类交易是解决其相较于OpenAI等竞争对手资本获取渠道相对有限问题的一种风险降低方式 [5] 英伟达业绩展望 - 市场关注焦点是英伟达对其第四财季的业绩指引 [7] - 市场对英伟达第四财季的营收预期约为620亿美元，公司通常会将指引设定得比市场预期高出2%至3% [7] - 公司首席执行官黄仁勋近期提到，今明两年的需求总量达5000亿美元，这暗示下一财年的营收增长可能比市场当前预期高出约10个百分点 [8][9] 中国市场与竞争格局 - 英伟达目前在中国市场基本没有业务营收，该业务的未来发展高度依赖于美中贸易关系的走向 [10][11] - 竞争格局在过去12个月内未发生重大变化，英伟达仍然是各大超大规模计算公司的首选供应商 [14] - 谷歌发布Gemini 3.0并优化其自研TPU芯片是一个新兴动态，但其他公司在自研芯片方面远落后于谷歌，仍需依赖英伟达 [15] 资本流动与估值分析 - 软银和彼得·蒂尔旗下基金减持英伟达股份不应被视为对公司的担忧，这更可能是资本重新配置至人工智能领域的其他机会 [12][13] - 以“美股六巨头”为例，其自由现金流收益率约为2.5%，而十年期国债收益率为4%，考虑到这些公司未来自由现金流预计将以中等双位数速度增长，当前估值处于健康且合理的水平 [17][18]